بينما يحاول خبراء وول ستريت فهم كيفية تفاعل الدولار الأمريكي مع قرار الفائدة القادم من الاحتياطي الفيدرالي، ويتأمل البنك المركزي الأوروبي مستقبل التضخم الأوروبي، يتأرجح زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق تداول ضيق. يتردد المتداولون في اتخاذ قرارات سريعة، معتقدين بشكل معقول أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي في نهاية عام 2024 قد تكون نقطة انطلاق لسوق الفوركس بأكمله، على الأقل خلال الربع الأول من عام 2025.

وفقًا لرئيس الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، فيليب لين، لا يزال مسار التضخم في منطقة اليورو غير مؤكد. قد تؤدي زيادة الأجور، وارتفاع أرباح الشركات، والتوترات الجيوسياسية إلى رفع أسعار الطاقة وتكاليف الشحن، مما يدفع مؤشر أسعار المستهلكين إلى الارتفاع. وعلى العكس، قد يؤدي تراجع ثقة المستهلكين والشركات إلى خفض التضخم. كما يمكن أن تزيد التعريفات الجمركية والحروب التجارية من تعقيد الأمور.

في ظل هذه الظروف، يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يظل مرنًا ومحايدًا للغاية. وبناءً على أحدث توقعاته، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مستعد لتوقع تباطؤ في التضخم بدلاً من تسارعه. هذا التوقع يمهد الطريق لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة على الودائع ويضع ضغطًا على اليورو.

توقعات التضخم والناتج المحلي الإجمالي للبنك المركزي الأوروبي

ومع ذلك، فإن المستثمرين يهتمون حاليًا بكيفية تفاعل زوج اليورو/الدولار الأمريكي مع نتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر. من المتوقع خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 4.5%. بالإضافة إلى ذلك، قد تشير التوقعات المحدثة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعام 2025 إلى ثلاث خطوات لتخفيف السياسة النقدية، بانخفاض عن أربع خطوات كانت متوقعة في سبتمبر.

وفقًا لبنك Danske، قد يؤدي ذلك إلى تعزيز اليورو مقابل الدولار الأمريكي، حيث سيشير إلى استمرار نية الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة النقدية العام المقبل.

وعلى النقيض من ذلك، يتوقع بنك Bank of America تحركًا هبوطيًا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، واصفًا قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بأنه "خفض متشدد". أي تلميحات من جيروم باول حول توقف في يناير أو مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم قد تبرر بيع الزوج الرئيسي.

توقعات لسعر الفائدة على الأموال الأمريكية

من المثير للاهتمام أن سوق السندات يختلف مع المشتقات ويتوقع أن تتضمن التوقعات المحدثة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية نفس عدد التحركات التيسيرية لعام 2025 كما في التوقعات السابقة. إذا كان الأمر كذلك، فمن المحتمل أن يصحح زوج اليورو/الدولار الأمريكي عائداً إلى اتجاهه الهابط.

وبالتالي، فإن النطاق الواسع من الآراء حول قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يبقي المتداولين بعيدين عن الزوج الرئيسي للعملات، على الأقل حتى يتم إصدار التوقعات المحدثة لأسعار الفائدة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتماسك زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق بين 1.0475 و1.0535. قد يؤدي الكسر دون الحد الأدنى إلى استئناف الاتجاه الهابط، ما لم يدافع الثيران عن دعم 1.0455 ويحفزون نمط انعكاس، مثل الوتد المتوسع.

وعلى العكس، فإن اختراق ناجح لمقاومة 1.0535 قد يزيد من خطر التراجع ويوفر أساسًا لبدء مراكز شراء طويلة.