هذا الأسبوع حاسم لمتداولي EUR/USD، حيث سيتم إصدار بيانات التضخم الرئيسية في الولايات المتحدة قريبًا. لن تؤثر هذه التقارير فقط على نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير - وهو حدث متوقع إلى حد كبير - ولكنها ستؤثر أيضًا على اجتماع مارس. تشير بيانات الوظائف غير الزراعية القوية من يوم الجمعة الماضي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى نهج الانتظار والترقب في مارس. ومع ذلك، لا يزال هناك قدر من عدم اليقين في السوق. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال التوقف في يناير يبلغ 95%، لكن احتمال التوقف في مارس يصل إلى 58% فقط. يمكن أن تؤثر تقارير التضخم على القرار نحو الحفاظ على الموقف الحالي، ولكن فقط إذا كانت البيانات تفي بالتوقعات أو تقع ضمن "المنطقة الخضراء".

الثلاثاء، 14 يناير: مؤشر أسعار المنتجين (PPI)

من المقرر نشر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة، الذي أظهر اتجاهًا تصاعديًا مؤخرًا. تشير التوقعات إلى أن هذا الاتجاه سيستمر لصالح المتداولين الذين يراهنون على ارتفاع الدولار. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي لشهر ديسمبر إلى 3.1% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2023. وعلى أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع المؤشر بنسبة 0.5%، متبعًا الاتجاه التصاعدي الذي لوحظ في أكتوبر ونوفمبر، مما يشير إلى وجود اتجاه قوي.

من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي ظل مستقرًا عند 3.4% على أساس سنوي خلال الشهرين الماضيين، عند هذا المستوى في ديسمبر.

الأربعاء، 15 يناير: مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)

من المقرر إصدار التقرير الاقتصادي الكلي الرئيسي للأسبوع، وهو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). تشير التوقعات الأولية إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي سيرتفع بنسبة 0.4% على أساس شهري، وهو أعلى زيادة منذ مارس 2024، وبنسبة 2.9% على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ يوليو 2024. وقد أظهر مؤشر أسعار المستهلكين اتجاهات تصاعدية لمدة شهرين متتاليين (أكتوبر ونوفمبر)، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في ديسمبر.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي ظل مستقرًا عند 3.3% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، إلى 3.4% أو يبقى كما هو، وفقًا للمحللين.

التوقعات الأولية للتضخم مخيبة للآمال بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. إذا جاءت مؤشرات أسعار المستهلكين والمنتجين عند المستويات المتوقعة - ناهيك عن ضمن "المنطقة الخضراء" - فمن المرجح أن يحصل الدولار على دعم كبير. في هذا السيناريو، قد يتم تأجيل التاريخ المتوقع لأول خفض في سعر الفائدة في عام 2025 إلى مايو على الأقل.

ومع ذلك، يتضمن التقويم الاقتصادي للأسبوع المقبل أكثر من مجرد هذين التقريرين. هذه الإصدارات هي الأكثر أهمية لأنها ستؤثر على التداول عبر جميع أزواج الدولار، بما في ذلك EUR/USD. سنسلط الضوء أيضًا على أزواج العملات الأخرى المهمة للمتداولين.

الاثنين

في بداية أسبوع التداول، من المهم الانتباه إلى الأخبار من الصين، خاصة فيما يتعلق بنشر مؤشرات التجارة الخارجية.

خلال الجلسة الأمريكية، سيتم إصدار التقرير الشهري عن تنفيذ الميزانية الأمريكية. يوضح هذا التقرير الفرق بين إيرادات الميزانية والنفقات الحكومية. بينما يعتبر مؤشرًا اقتصاديًا كليًا، إلا أنه عادة ما يعتبر ثانويًا وغالبًا ما يتجاهله السوق.

الثلاثاء

في هذا اليوم، سيتم إصدار مؤشر أسعار المنتجين المذكور سابقًا، وهو أهم مؤشر اقتصادي سيتم نشره يوم الثلاثاء.

خلال الجلسة الأمريكية، سيتم أيضًا إصدار مؤشر التفاؤل الاقتصادي RealClearMarkets/TIPP. ومع ذلك، سيؤثر هذا المؤشر بشكل أساسي على زوج العملات فقط إذا كان هناك انحراف كبير عن المستوى المتوقع. من المتوقع حدوث زيادة طفيفة، ترتفع من 54.0 إلى 55.1. ومع ذلك، من المرجح أن يظل هذا التقرير في الظل بسبب مؤشر أسعار المنتجين، الذي من المتوقع أن يثير تقلبات في الأسواق.

بالإضافة إلى ذلك، يوم الثلاثاء، من المقرر أن يتحدث جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. قد تتناول تعليقاته تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر ومؤشر أسعار المنتجين، حيث سيكون تقرير التضخم متاحًا قبل خطابه. خلال بيانه العام الأخير في ديسمبر، ذكر أن البنك المركزي سيفكر في خفض آخر في سعر الفائدة عندما تصبح المخاطر على التضخم والعمالة أكثر توازنًا. إذا تبنى موقفًا أكثر تشددًا وأثار شكوكًا حول جدوى التيسير النقدي في المستقبل القريب، فقد يحصل الدولار على دعم إضافي.

الأربعاء

سيتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء، مما يجعله الحدث المركزي لليوم. في نفس اليوم، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بنشر مسحه الاقتصادي الشهري حسب المنطقة، المعروف باسم الكتاب البيج. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إصدار مؤشر إمباير للتصنيع، الذي يقيس الصحة الاقتصادية لقطاع التصنيع في ولاية نيويورك. بعد زيادة طفيفة بنسبة 0.2 في ديسمبر، من المتوقع أن ينخفض التقرير إلى -0.3. وللتوضيح، ارتفع المؤشر إلى 31 نقطة في نوفمبر.

علاوة على ذلك، سيتحدث العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، بما في ذلك توماس باركين، نيل كاشكاري، أوستن جولسبي، وجون ويليامز.

الخميس

سيتم إصدار محاضر اجتماع ديسمبر للبنك المركزي الأوروبي (ECB). خلال هذا الاجتماع، قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأشار إلى أن المزيد من التخفيضات قد تتبع. إذا كشفت المحاضر أن أعضاء البنك المركزي الأوروبي يركزون بشكل رئيسي على ضعف الاقتصاد الأوروبي بدلاً من التضخم المتزايد، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الضغط الهبوطي على اليورو.

في الجلسة الأمريكية، سيتم نشر بيانات حول النمو الأسبوعي لمطالبات البطالة الأولية. في الأسبوع الماضي، انخفض هذا الرقم إلى 201,000، مسجلاً أدنى مستوى منذ يناير 2024. تتوقع التوقعات زيادة إلى 210,000 بحلول نهاية الأسبوع المقبل. ومع ذلك، إذا انخفض الرقم بشكل غير متوقع إلى ما دون علامة 200,000، فقد يقوى الدولار بشكل كبير. يمكن أن يكون لهذا الانخفاض المحتمل تأثيرات نفسية ويعزز الاتجاه الهبوطي، حيث سيشير إلى انخفاض للأسبوع الرابع على التوالي.

إصدار مهم يوم الخميس هو تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية. من المتوقع أن تزيد مبيعات التجزئة الإجمالية بنسبة 0.6%، بعد زيادة بنسبة 0.7% في الشهر السابق. عند استبعاد النقل، من المتوقع زيادة بنسبة 0.5%، مقارنة بزيادة بنسبة 0.2% في الشهر السابق.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم نشر مؤشر أسعار الواردات، وهو مؤشر تضخم آخر، يوم الخميس. على الرغم من أنه مؤشر ثانوي، إلا أنه يمكن أن يوفر سياقًا قيمًا. في ديسمبر، من المتوقع أن يظهر اتجاهًا تصاعديًا، بزيادة بنسبة 1.4% على أساس سنوي، بعد ارتفاع بنسبة 1.3% في نوفمبر وزيادة بنسبة 0.6% في أكتوبر.

إصدار مهم آخر يوم الخميس هو مؤشر نشاط الأعمال في فيلادلفيا الفيدرالي. كان هذا المؤشر سلبيًا خلال الشهرين الماضيين، حيث وصل إلى -16 نقطة في ديسمبر. من المتوقع حدوث ديناميات إيجابية في يناير، مع توقعات بارتفاع إلى -7.0. ومع ذلك، سيعزز الإصدار الدولار فقط إذا خرج بشكل غير متوقع من المنطقة السلبية.

الجمعة

يوم الجمعة خلال الجلسة الآسيوية، سيتم إصدار بيانات مهمة بشأن النمو الاقتصادي للصين للربع الرابع من عام 2024. من الجدير بالذكر أن الناتج المحلي الإجمالي للصين نما بنسبة 4.6% في الربع الثالث، وهو أقل من هدف الحكومة البالغ 5%. تشير التوقعات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي سيظل حول علامة 5% في الربع الرابع. إذا جاء التقرير أقل من التوقعات، فقد يحصل الدولار على دعم كملاذ آمن وسط تزايد الشعور المناهض للمخاطر.

خلال الجلسة الأمريكية يوم الجمعة، ستنشر الولايات المتحدة بيانات حول حجم تصاريح البناء الصادرة، مع توقع نمو إضافي ليصل إلى 7.4%. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إصدار بيانات حول الإنتاج الصناعي، مع توقعات بارتفاع المؤشر للخروج من المنطقة السلبية ليصل إلى حوالي 0.3%.

الاستنتاجات

سيكون هذا أسبوعًا مزدحمًا ومتقلبًا. إذا تسارع التضخم في الولايات المتحدة وتبنى أعضاء الاحتياطي الفيدرالي نبرة أكثر تشددًا، فقد يدفع البائعون زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى عمق نطاق 1.0X، مما يجعل التكافؤ في المتناول.

يدعم الوضع الأساسي الحالي المزيد من الهبوط لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. حتى إذا توافقت مؤشرات CPI وPPI مع التوقعات، تظل التراجعات التصحيحية فرصًا لفتح مراكز بيع، مستهدفة 1.0230 (الحد الأدنى لبولينجر على الإطار الزمني D1) و1.0170 (الحد الأدنى لبولينجر على الإطار الزمني W1).