歐元/美元貨幣對在星期四恢復了向下的趨勢，再次跌破了移動平均線。實際下跌始於星期三晚間。值得注意的是，在美國通脹報告發布後，美元經歷了急劇下跌，但在幾個小時內強勁反彈。十二月的通脹報告呈現了混合結果：核心通脹率下降，但總體通脹率上升。我們堅持認為，總體數值更具意義。它上升了，儘管在預測範圍內，但關鍵因素現在已經不是實際數值是否符合預期，而是通脹正在上升。這表明美聯儲已經表示不急於放鬆貨幣政策，可能在2025年整年保持這種謹慎態度。當通脹已連續三個月上升，經濟強勁，勞動力市場穩固，失業率維持在可接受水平時，他們為什麼要放鬆政策？

這種情況對貨幣市場和美元來說是一個關鍵因素。2024年，市場預期至少有六次降息，但實際上僅看到三次。對於2025年，只預測了兩次降息，但現在看來甚至這兩次也可能不會發生。如前所述，美國通脹正在上升，並且在唐納德·川普因決心對多國徵收關稅的情況下可能進一步增長。這意味著市場預期再次過於鴿派——這次集中在未來八次會議僅有的兩次降息上。

美元再次上升，主要是因為基本經濟條件表明市場高估了美聯儲降息的次數。相比之下，來自歐元區的宏觀經濟數據則持續令人失望。經濟幾乎沒有增長，歐洲中央銀行的官員正在考慮將基準利率在夏季之前降至2%。這表明歐洲央行現在將關注歐洲經濟的健康置於對通脹的擔憂之上，並可能在夏季前完成其貨幣政策寬鬆周期。

展望2025年，很明顯歐洲央行將比美聯儲更激進、更快地降息。這使得歐元成長的機會寥寥無幾，與之前的情況類似。歐元再次未能達到最近的局部高點，現在似乎正朝著平價，或至少1.0100的水平邁進。

截至1月17日，EUR/USD貨幣對在最近五個交易日的平均波動性為78點，這被視為“中等”波動。我們預計該貨幣對在週五會在1.0225至1.0381之間波動。較高的線性回歸通道呈下降趨勢，表明全球看跌趨勢的延續。CCI指標最近兩次進入超賣區，形成兩次看漲背離；然而，這些信號只顯示潛在的修正。

最近支撐位：

• S1 – 1.0254
• S2 – 1.0193
• S3 – 1.0132

最近阻力位：

• R1 – 1.0315
• R2 – 1.0376
• R3 – 1.0437

交易建議：

EUR/USD 貨幣對可能會維持下跌趨勢。近幾個月以來，我們持續預測歐元在中期內貶值，完全支持看跌的前景。我們認為這一趨勢尚未結束。市場很可能已經將美聯儲未來的所有降息計入價格。因此，目前在中期內美元下降不具備根本理由，除非是修正。

空頭頭寸仍然相關，目標定在1.0225和1.0191，尤其是在價格堅定地跌破移動均線時。如果僅從技術角度進行交易，在價格升至移動均線以上時，可考慮多頭頭寸，目標為1.0437。然而，目前的任何上升運動都應僅被視為修正。

插圖說明：

線性回歸通道有助於確定當前趨勢。如果兩個通道排列一致，這表示存在強烈的趨勢。

移動平均線（設定：20,0，平滑）定義短期趨勢並指導交易方向。

Murray水平作為運動和修正的目標水平。

波動水平（紅線）根據當前波動率指示未來24小時內該貨幣對的可能價格範圍。

CCI指標：如果進入超賣區（低於-250）或超買區（高於+250），則表明即將出現反方向的趨勢逆轉。