當大家都在等待山寨幣季節的到來（或者說是其延續）之時，一則關於 Solana ETF 的失望消息傳出。儘管真正相信這種批准會在短期內發生的人不多，但事實是曾經有人嘗試過。1月25日被設定為美國證券交易委員會（SEC）對現貨SOL-ETF做出決定的最後期限。有在網上流傳的猜測認為，如果作出決定，將會在1月25日前，因為美國證券交易委員會通常不在星期六工作。不出所料，最終並無任何結果。最近，有消息透露申請已被撤回，使任何對SOL-ETF批准的希望暫時擱置。

對於現貨SOL-ETF申請的撤回，在加密貨幣市場中引起了複雜的反應。許多投資者期望這能夠成為推動Solana人氣以及將注意力重新集中到其生態系統中其他有前景的項目的催化劑。然而，就目前情況而言，現貨ETF需要快速獲批的希望正在消退。

在過去的一年裡，美國證券交易委員會（SEC）因在加密貨幣監管方面進度緩慢和缺乏透明度而屢遭批評。如今，在新的領導下，投資者正質疑SEC在2025年將採取什麼策略。該機構會繼續對此類舉措保持謹慎，還是會找到方法將加密貨幣資產納入現有的金融系統？

專家認為，「傳統替代幣季」這個概念可能已不再存在。如今有超過3640萬個替代幣，而在2017-2018年替代幣季時不過有不到3000個，而在2013-2014年時則不到500個。隨著供應如此龐大，市場已根本改變，焦點已轉向特定代幣，而非整個替代幣市場。

鑑於這些變化，投資者必須對個別替代幣進行更加深入的分析，而不能依賴整體市場趨勢。每個項目現在都需要仔細審視其基本指標、技術和實際用途。儘管投資者努力尋找獨特的機會，許多項目卻缺乏真正的價值或應用，導致重大損失。例如，近期炒作過的Trump替代幣就未能成功。另一方面，Ripple則是一個積極的例子，但它花了超過六年才實現顯著增長。

全球流動性（M2貨幣供應量）的動態正開始顯示出加速增長的跡象，這對於比特幣和其他替代幣來說是個好兆頭。如果M2增長持續加速，無疑將是一個對BTC、加密貨幣和其他風險資產的看漲信號。我曾指出，目前的M2流動性趨勢可能正在復制2016-2018年的模式，這推動了那段時間的牛市。

比特幣買家目前的目標是回升至 $99,500，這將為進一步升至 $100,900 打開大門，而 $102,900 也唾手可得。最終目標將是高點 $104,400，突破這一水平將意味著中期牛市的回歸。如果發生回調，預計買家會在 $97,900 介入。如果跌破這一水平，BTC 很可能會迅速跌至 $96,400，隨後是 $95,000。最遠的下跌目標是 $93,200。

有效突破 $3,123 後，將為達到 $3,196 清除道路，而 $3,264 則在不遠處。最終目標是年度高點 $3,314，突破此點將表明中期牛市的回歸。在出現修正的情況下，預計買家將在 $3,050 入場。跌破這一水平可能會迅速將 ETH 推至 $2,997，隨後是 $2,944。最遠的下行目標將是 $2,889。