बाजार क्रिसमस मना रहे हैं, और EUR/USD जोड़ी साल के अंत में मिले-जुले नोट पर बंद होने वाली है। एक तरफ, यूरो को यू.एस. इक्विटी में तथाकथित "सांता क्लॉज़ रैली" से लाभ हो सकता है। ऐतिहासिक रूप से, निवर्तमान वर्ष के अंतिम पाँच कारोबारी दिन और नए साल के पहले दो दिनों में 1950 के बाद से S&P 500 में औसतन 1.3% की वृद्धि हुई है, जबकि अन्य सात-दिवसीय अवधि के दौरान औसतन 0.3% की वृद्धि हुई है। यदि सांता क्लॉज़ रैली होती है, तो बाजार में आम तौर पर जनवरी में 1.4% और अगले 12 महीनों में 10.4% की वृद्धि होती है। यह आम तौर पर डॉलर जैसी सुरक्षित-संपत्ति के लिए बुरी खबर है। हालाँकि, डॉलर अप्रभावित रहता है।

क्रिसमस से एक दिन पहले S&P 500 की मजबूत वृद्धि के बावजूद, यह मानने के कारण हैं कि इस साल की सांता क्लॉज़ रैली शायद साकार न हो या EUR/USD का समर्थन करने में विफल हो। जब फेडरल रिजर्व अपने मौद्रिक सहजता चक्र में विराम का संकेत देता है, तो जोखिम वाली संपत्तियों पर अक्सर दबाव पड़ता है। यह अनिश्चित है कि दिसंबर की दर में कटौती इस चक्र में फेड का अंतिम कदम था या नहीं।

यदि फेड ने वास्तव में अपने मौद्रिक विस्तार को समाप्त कर दिया है, तो 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड पर प्रतिफल 5% से ऊपर बढ़ने की संभावना है। अमेरिकी ऋण अब जापानी निवेशकों को 2022 के बाद पहली बार रिटर्न प्रदान करता है, यहां तक कि मुद्रा हेजिंग के लिए लेखांकन के बाद भी। कई हेज फंड और एसेट मैनेजर मुद्रा हेजिंग को छोड़ रहे हैं, USD/JPY के लिए ऊपर की ओर रुझान पर दांव लगा रहे हैं। एशिया से उत्तरी अमेरिका में यह पूंजी बदलाव अमेरिकी डॉलर का दृढ़ता से समर्थन करता है।

जापानी और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड की गतिशीलता

अमेरिकी परिसंपत्तियों की अपील काफी बढ़ रही है, जिसका मतलब है कि अगर अमेरिकी शेयरों में सांता क्लॉज़ की रैली होती है, तो इससे EUR/USD बुल्स को फ़ायदा होने की संभावना नहीं है। जब डोनाल्ड ट्रम्प के संभावित टैरिफ़ के कारण यूरोपीय शेयर सूचकांकों में गिरावट के दौरान S&P 500 में उछाल आता है, तो यूरोप से अमेरिका में पूंजी प्रवाह होता है, जिससे यूरो पर दबाव पड़ता है और डॉलर मजबूत होता है।

पूंजी प्रवाह EUR/USD की गिरावट की प्रवृत्ति में योगदान देने वाला एकमात्र कारक नहीं है। वायदा बाजार 2025 तक संघीय निधि दर में 33 आधार अंकों की कटौती की भविष्यवाणी कर रहे हैं, जो मौद्रिक सहजता के केवल एक संभावित उदाहरण को दर्शाता है, दूसरी कटौती की 50% से भी कम संभावना है। इसके विपरीत, डेरिवेटिव बाजारों को उम्मीद है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक अपनी जमा दर में 100 आधार अंकों की कमी करेगा। अमेरिका और यूरोप के बीच उधार लेने की लागत में यह बढ़ता अंतर EUR/USD को नीचे की ओर ले जाना जारी रखने की संभावना है।

ईसीबी दर और पूर्वानुमान की गतिशीलता

मौद्रिक सहजता की विपरीत दरें, आर्थिक विकास में अंतर और यूरोप से अमेरिका में पूंजी प्रवाह यूरो के मंदी के रुझान के पीछे मूलभूत कारण हैं। अमेरिकी डॉलर।

तकनीकी रूप से, दैनिक EUR/USD चार्ट पर, विक्रेता डाउनट्रेंड को फिर से स्थापित करने की कोशिश कर रहे हैं। ऐसा करने के लिए, उन्हें जोड़ी को 1.034 के स्थानीय निम्नतम स्तर से नीचे धकेलना होगा। ऐसा लगता है कि ऐसा होने में बस कुछ ही समय लगेगा, इसलिए बिक्री रणनीति पर टिके रहना बुद्धिमानी है।