Dolar Kanada menutup tahun ini dalam nota pesimis, dengan sedikit peluang untuk membalikkan aliran kelemahannya.

Data awal menunjukkan bahawa KDNK Kanada menyusut sebanyak 0.1% pada bulan November, selepas pertumbuhan 0.3% pada bulan sebelumnya. Ini menandakan bacaan negatif pertama untuk tahun ini, dan pertumbuhan pada bulan Disember juga dijangka lemah. Pertumbuhan tahunan diunjurkan sebanyak 1.7%, yang lebih rendah daripada ramalan 2% oleh Bank of Canada.

Selain itu, Indeks Harga Produk Perindustrian meningkat sebanyak 0.6% pada bulan November, mencapai kadar tahunan 2.2%. Ini menunjukkan bahawa harga komoditi meningkat lebih cepat daripada harga pengguna, yang tidak banyak membantu dalam meningkatkan keyakinan untuk mengawal inflasi.

Bank of Canada menjangkakan pertumbuhan ekonomi akan meningkat sebaik sahaja inflasi berada dalam julat sasaran di bawah 3%. Untuk merealisasikan matlamat ini, Bank bertindak agresif dengan memotong kadar faedah bermula Jun, mengurangkan kadar dasar sebanyak 175 mata asas daripada paras tertinggi 5% kepada 3.25%. Walau bagaimanapun, ekonomi bertindak balas dengan perlahan dan terus menunjukkan tanda-tanda kelembapan. Pemotongan kadar tambahan mungkin diperlukan untuk merangsang pertumbuhan, namun langkah ini hanya boleh diambil jika inflasi berada di bawah kawalan. Pada masa ini, keyakinan terhadap prospek tersebut masih rendah—inflasi utama menurun kepada 1.6% pada bulan September tetapi meningkat sedikit kepada 2.0% pada bulan Oktober dan 1.9% pada bulan November. Pemotongan kadar secara agresif berisiko mencetuskan semula inflasi, sesuatu yang tidak mampu ditanggung oleh Bank of Canada.

Ketika ini, ramalan kadar menunjukkan penangguhan pada bulan Januari untuk menilai hasil tahunan, diikuti dengan kesinambungan semula pemotongan kadar sehingga 2.25% menjelang akhir tahun 2025. Ini menunjukkan pelonggaran tambahan sebanyak 100 mata asas daripada paras semasa, yang sudah pun berada di bawah kadar Rizab Persekutuan (Fed). Sementara itu, pasaran hanya menjangkakan satu pemotongan sebanyak 25 mata asas daripada Fed. Akibatnya, jangkaan hasil dengan jelas memihak kepada dolar AS, memperluaskan jurang hasil dan menyumbang kepada kelemahan berterusan dolar Kanada.

Presiden AS terpilih, Donald Trump, dengan pantas mengumumkan rancangan untuk menyemak semula dasar tarif dengan beberapa negara, khususnya menyasarkan China, Kanada, dan Mexico, tiga pembekal utama barangan ke AS. Pada hari Rabu, Trump sekali lagi menyebut Kanada, kali ini bersama Greenland dan Terusan Panama, secara bergurau mencadangkan bahawa AS mungkin akan mengambil alih mereka. Dengan nada berseloroh, beliau meramalkan bahawa Kanada mungkin menjadi negeri ke-51 AS. Walaupun kenyataan ini bukan ancaman langsung, ia menekankan keperluan bagi kerajaan Perdana Menteri Kanada, Justin Trudeau, untuk memberi perhatian serius terhadap dasar tarif AS dan mempertimbangkan untuk membuat konsesi daripada merancang tindakan balas. Kenyataan ini tidak banyak membantu dalam meningkatkan keyakinan pelabur Kanada.

Kanada kini berada di ambang krisis politik. Menurut Polymarket, terdapat 42% kemungkinan bahawa Perdana Menteri Trudeau akan meletak jawatan menjelang Februari, dan kebarangkalian itu meningkat kepada 74% menjelang April. Ramai yang percaya Trudeau tidak memiliki kekuatan yang mencukupi untuk memperjuangkan kepentingan Kanada dalam rundingan dengan Trump.

Kedudukan spekulatif terhadap dolar Kanada (CAD) kekal hampir tidak berubah sepanjang minggu lalu, mengekalkan prospek kenaikan yang kukuh. Walaupun harga yang dikira telah kehilangan sedikit momentum, ia masih berada di atas purata jangka panjang.

Seperti yang dijangkakan minggu lepas, pasangan USD/CAD mengalami sedikit pembetulan daripada paras tertingginya pada 19 Disember. Pelarasan ini tampaknya merupakan tindak balas teknikal terhadap keadaan terlebih beli. Tidak banyak justifikasi untuk pembetulan yang lebih besar pada masa ini. Sokongan dikenal pasti pada paras 1.4210/20, tetapi tidak mungkin pasangan ini akan mencapai zon ini. Sasaran tetap pada puncak tempatan dari Mac 2020, iaitu 1.4667.