Pasangan mata wang ini kekal terperangkap dalam julat harga yang sempit, bergerak dalam saluran harga yang terkawal. Pembeli bergelut untuk mengukuhkan kedudukan di paras 1.03, manakala penjual pula gagal menekan pasangan ini jatuh ke paras 1.02. Laporan inflasi yang bercanggah serta khabar angin bahawa Donald Trump mungkin secara beransur-ansur melaksanakan tarif telah membantu pembeli memperlahankan aliran penurunan pasangan EUR/USD. Walau bagaimanapun, Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Indeks Harga Pengeluar (PPI) yang baru diterbitkan terus menunjukkan peningkatan inflasi secara keseluruhan, yang menghalang peregrakan menaik daripada menguasai pasangan ini sepenuhnya, menghasilkan hanya lantunan pembetulan yang sederhana. Kebuntuan semasa ini menyerlahkan ketidakaktifan di kedua-dua pihak, pembeli mahupun penjual.
Pada pandangan saya, pasaran tidak berada di persimpangan antara penurunan lanjut atau potensi pembalikan ke atas. Aliran penurunan kini berada dalam fasa penangguhan seketika, namun ini hanyalah hentian sementara, bukanlah penghujung yang muktamad. Peserta pasaran sedang menanti acara penting pada bulan Januari, khususnya keputusan awal Donald Trump sebagai Presiden baharu Amerika Syarikat. Selain itu, terdapat ketidakpastian berterusan mengenai bagaimana Rizab Persekutuan (Fed) akan mentafsir laporan inflasi terkini. Oleh demikian, mesyuarat Fed yang dijadualkan pada 28–29 Januari menjadi acara kritikal, meskipun keputusan rasmi (status quo) dijangka telah ditentukan lebih awal.
Minggu ini, dolar menghadapi tekanan disebabkan oleh dua faktor utama. Pertama, "nada merah" dalam laporan inflasi, terutamanya beberapa komponennya. Sebagai contoh, CPI teras mencatatkan angka di bawah jangkaan, menurun sedikit kepada 3.2% secara tahunan berbanding ramalan 3.3%. Sementara itu, CPI utama memenuhi jangkaan dengan meningkat ke paras tertinggi sejak Julai 2024.
Selain itu, PPI yang diterbitkan sehari lebih awal menunjukkan gambaran bercampur. PPI utama meningkat kepada 3.3%, kadar terpantas sejak Mac 2023. Namun, PPI teras kekal stabil pada 3.5% pada bulan Disember, lebih rendah daripada jangkaan pasaran iaitu 3.8%. Pedagang mentafsir data ini sebagai tidak memihak kepada dolar, meskipun inflasi pengguna di AS terus meningkat.
Dari sudut pandang yang lebih luas, aliran inflasi pengguna di AS secara terus meningkat, menjadikan sebarang perubahan besar ke arah dasar monetari yang lebih longgar kurang berkemungkinan. Data CME FedWatch menyokong pandangan ini, menunjukkan bahawa jangkaan pasaran terhadap perubahan dasar monetari kekal tidak berubah selepas laporan CPI dan PPI diterbitkan. Pedagang masih menjangkakan Fed akan mengekalkan dasar semasa dalam mesyuarat Januari, dengan kebarangkalian 75% hasil yang sama pada mesyuarat Mac. Namun, kebarangkalian jeda pada bulan Mei menurun sedikit daripada 62% kepada 56%. Walau bagaimanapun, masih terlalu awal untuk membincangkan prospek yang jauh ini.
Hal ini menunjukkan bahawa laporan inflasi secara keseluruhan menyokong dolar. Walaupun "nada merah" data menyebabkan sedikit keraguan, pedagang tampaknya tidak terperangkap dalam ilusi mengenai aliran inflasi di AS.
Berkaitan dengan keputusan yang dijangka daripada Donald Trump, dolar menghadapi tekanan selepas Bloomberg melaporkan bahawa pentadbiran presiden baharu AS mungkin secara beransur-ansur meningkatkan tarif perdagangan, bukannya mengenakan duti yang besar sekaligus. Beberapa wakil daripada pasukan presiden yang bakal dilantik percaya pendekatan ini dapat membantu mencegah lonjakan inflasi di AS.
Pembeli EUR/USD memberikan tindak balas positif terhadap khabar angin terkini yang menunjukkan bahawa strategi tarif secara beransur-ansur mungkin membolehkan Rizab Persekutuan (Fed) mengurangkan kadar faedah dengan lebih agresif tanpa dibelenggu oleh kebimbangan inflasi. Namun begitu, penting untuk diingat bahawa kata kuncinya di sini ialah "jika." Sebelum ini, Trump mengancam untuk mengenakan tarif minimum sebanyak 10–20% ke atas semua import, malah setinggi 60% untuk barangan dari China. Pendekatan "beransur-ansur" ini tidak pernah disebut secara jelas oleh Trump, dan walaupun laporan dalaman ini tepat, strategi tersebut masih dalam peringkat pembangunan dan belum disampaikan kepada presiden yang bakal dilantik. Oleh itu, masih terlalu awal untuk membuat kesimpulan yang pasti.
Secara ringkasnya, pada masa ini tiada sebab yang kukuh untuk menjangkakan pertumbuhan berterusan bagi pasangan EUR/USD. Begitu juga, tiada asas yang meyakinkan untuk penurunan stabil menuju paras 1.02. Sehingga pelantikan Trump pada 20 Januari, pasangan mata wang ini berkemungkinan akan terus berlegar dalam julat yang sempit, mencerminkan ketidakpastian di kalangan pembeli dan penjual. Dalam keadaan tidak menentu ini, sama ada membeli atau menjual EUR/USD melibatkan risiko yang ketara. Tahap rintangan berada pada paras 1.0340, yang sepadan dengan garisan tengah indikator Bollinger Bands pada carta harian. Tahap sokongan pula terletak pada paras 1.0230, yang diwakili oleh garisan bawah Bollinger Bands pada rangka masa yang sama.
