جب کہ ہر کوئی آلٹ کوائن کے سیزن کا انتظار کر رہا ہے — یا اس کے تسلسل — سولانا ای ٹی ایف کے بارے میں مایوس کن خبریں سامنے آئی ہیں۔ اگرچہ بہت کم لوگوں کو یقین تھا کہ اس طرح کی منظوری کسی بھی وقت جلد ہو جائے گی، حقیقت یہ ہے کہ ایک کوشش کی گئی تھی۔ سولانا ای ٹی ایف پر ایس ای سی کے فیصلے کی آخری تاریخ 25 جنوری مقرر کی گئی تھی۔ قیاس آرائیاں آن لائن گردش کرنے لگیں کہ اگر کوئی فیصلہ کرنا تھا تو یہ 25 جنوری تک ہو جائے گا، کیونکہ ایس ای سی عام طور پر ہفتہ کو کام کرنے سے گریز کرتا ہے۔ حیرت کی بات نہیں، کچھ بھی نہیں ہوا۔ حال ہی میں، یہ انکشاف ہوا کہ درخواستیں واپس لے لی گئی ہیں، جس سے سولانا ای ٹی ایف کی منظوری کی کوئی امید ابھی کے لیے روک دی گئی ہے۔

اسپاٹ سولانا ای ٹی ایف کے لیے درخواستوں کی واپسی نے کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں ملے جلے احساسات کو جنم دیا۔ بہت سے سرمایہ کاروں نے اندازہ لگایا کہ یہ سولانا کی مقبولیت کو بڑھانے اور اس کے ماحولیاتی نظام کے اندر دیگر امید افزا منصوبوں پر توجہ مرکوز کرنے کے لیے ایک اتپریرک کے طور پر کام کر سکتا ہے۔ تاہم، موجودہ حالات کے پیش نظر، اسپاٹ ای ٹی ایف کی فوری منظوری کی امیدیں معدوم ہو رہی ہیں۔

گزشتہ سال کے دوران، ایس ای سی کو اپنی سست رفتاری اور کرپٹو کرنسیوں کو ریگولیٹ کرنے میں شفافیت کی کمی کے لیے بار بار تنقید کا سامنا کرنا پڑا۔ اب، نئی قیادت کے ساتھ، سرمایہ کار یہ سوال کر رہے ہیں کہ ایس ای سی 2025 میں کیا حکمت عملی اپنائے گا۔ کیا ایجنسی اس طرح کے اقدامات کے لیے اپنی محتاط روش جاری رکھے گی، یا کیا وہ موجودہ مالیاتی نظام میں کرپٹو کرنسی کے اثاثوں کو ضم کرنے کا راستہ تلاش کرے گی؟

ماہرین کا خیال ہے کہ "روایتی آلٹ کوائن موسم" کا تصور اب موجود نہیں ہو سکتا۔ آج، 2017-2018 کے سیزن کے دوران 3,000 سے کم اور 2013-2014 کے سیزن کے دوران 500 سے کم کے مقابلے میں 36.4 ملین سے زیادہ آلٹ کوائن ہیں۔ اتنی بڑی سپلائی کے ساتھ، مارکیٹ بنیادی طور پر تبدیل ہو گئی ہے، اور توجہ مجموعی طور پر آلٹ کوائن مارکیٹ کے بجائے مخصوص ٹوکنز پر منتقل ہو گئی ہے۔

ان تبدیلیوں کو دیکھتے ہوئے، سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کے مجموعی رجحانات پر انحصار کرنے کے بجائے انفرادی آلٹ کوائن کے گہرے تجزیے کرنے چاہئیں۔ ہر پروجیکٹ کو اب اس کے بنیادی میٹرکس، ٹیکنالوجی، اور حقیقی دنیا کی افادیت کی قریبی جانچ پڑتال کی ضرورت ہے۔ جب کہ سرمایہ کار منفرد مواقع تلاش کرنے کی کوشش کرتے ہیں، بہت سے منصوبوں میں حقیقی قدر یا اطلاق کی کمی ہوتی ہے، جس کی وجہ سے اہم نقصانات ہوتے ہیں۔ مثال کے طور پر، حال ہی میں ہایپڈ ٹرمپ آلٹ کوائن پر غور کریں، جو ڈیلیور کرنے میں ناکام رہا۔ دوسری طرف، ریپل ایک مثبت مثال کے طور پر کام کرتا ہے، لیکن اسے نمایاں ترقی حاصل کرنے میں چھ سال سے زیادہ کا عرصہ لگا۔

عالمی لیکویڈیٹی (ایم 2 منی سپلائی) کی حرکیات تیزی سے ترقی کے آثار دکھانا شروع ہو گئی ہیں، جو کہ بٹ کوائن اور دیگر الٹ کوائنز کے لیے اچھی بات ہے۔ اگر ایم 2 کی ترقی میں تیزی آتی رہتی ہے، تو یہ بلاشبہ بی ٹی سی ، کریپٹو کرنسیاں، اور دیگر خطرے والے اثاثوں کے لیے تیزی کے سگنل کا کام کرے گا۔ میں نے پہلے نوٹ کیا ہے کہ موجودہ ایم 2 لیکویڈیٹی رجحان 2016-2018 کے پیٹرن کی عکاسی کر رہا ہے، جس نے اس مدت کے دوران بیل مارکیٹ کو ہوا دی۔

بٹ کوائن کے خریدار فی الحال $99,500 کی واپسی کو ہدف بنا رہے ہیں، جس سے $100,900 کا دروازہ کھلتا ہے، جس میں $102,900 صرف رسائی کے اندر ہیں۔ حتمی ہدف $104,400 کا اونچا ہوگا، جو کہ درمیانی مدتی بُلز مارکیٹ میں واپسی کی علامت ہوگا۔ اصلاح کی صورت میں، خریداروں سے $97,900 میں قدم رکھنے کی توقع ہے۔ اس سطح سے نیچے کا وقفہ تیزی سے بی ٹی سی کو $96,400 تک لے جا سکتا ہے، اس کے بعد $95,000۔ سب سے زیادہ کمی کا ہدف $93,200 ہوگا۔

یہ کہ $3,123 سے اوپر کا ٹھوس بریک آؤٹ $3,196 کا راستہ صاف کرتا ہے، جس میں $3,264 سے کچھ آگے ہے۔ حتمی ہدف سالانہ بلند ترین $3,314 ہوگا، جو کہ درمیانی مدت کے بُلز مارکیٹ میں واپسی کا اشارہ ہوگا۔ اس سطح سے نیچے کی تنزلی سے ای ٹی ایچ کو تیزی سے $2,997، اس کے بعد $2,944 ہو سکتا ہے۔ سب سے دور تنزلی کا ہدف $2,889 ہوگا۔