В отсутствие новостных драйверов и важных публикаций в экономическом календаре доллар продолжил снижаться в понедельник.

Мощный негативный импульс стал развиваться уже в начале прошлой недели, когда были опубликованы данные по производственной инфляции. Затем доллар попал под новый прессинг после того, как в среду были опубликованы данные по потребительской инфляции в США в июле.

Как сообщили в Бюро трудовой статистики США, годовая инфляция в США в июле выросла на +2,9%, ниже прогноза и роста на +3,0% в июне. Базовый CPI (исключающий цены на продукты питания и энергию) снизился до 3,2% с 3,3% ранее.

Таким образом, опубликованные на прошлой неделе индексы PPI и CPI не только не уменьшили ожидания рынка в отношении скорого начала цикла смягчения монетарной политики ЦБ США, но и усилили их. Теперь у большинства участников рынка не вызывает никаких сомнений тот факт, что ФРС пойдет на первое снижение процентной ставки (с июля 2023 года) уже на своём сентябрьском заседании. На текущий момент ставка ФРС находится на максимуме более чем за 20 лет и уровне 5,50%.

При этом, участники рынка ждут от ФРС снижения процентной ставки на 100 б.п. уже в этом году.

А что, если это завышенные ожидания рынка, учитывая устойчивый внутренний спрос и достаточно благоприятный макроэкономический фон?

По этому поводу недавно высказалась член FOMC и глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. По ее мнению, экономика США "не находится в экстренной ситуации", а рынок труда "не является слабым". Поэтому здесь нужны постепенность и умеренность. "Постепенный подход - это не слабость, не медлительность, не отставание, это просто благоразумие", - сказала Дейли.

Значимые макро данные поступят из США в четверг. Волатильность рынка также повысит публикация в среду (в 18:00 GMT) протоколов с июльского заседания ФРС и выступление в пятницу (в 14:00 GMT) в рамках Ежегодного экономического симпозиума в Джексон-Хоуле главы ФРС Джерома Пауэлла.

Вероятно, он также допустит возможность снижения процентной ставки в сентябре, но выступит с критикой завышенных ожиданий инвесторов и выскажется против агрессивного смягчения монетарной политики ФРС. Теоретически, это должно поддержать доллар.

Ближайшими же более-менее важными событиями станут публикация во вторник (в 01:15 GMT) решения НБ Китая по процентной ставке и в 01:30 – протоколов августовского заседания РБ Австралии. По итогам этого заседания, руководители РБА приняли решение сохранить процентную ставку на уровне 4,35%, т.к. инфляция остаётся слишком высокой. По их мнению, необходимо «сохранять бдительность в отношении повышательных рисков для инфляции" и еще некоторое время, прежде чем инфляция закрепится в целевом диапазоне 2,0% – 3,0%.

В сопроводительном заявлении РБА среди прочего говорилось, что «уровень денежной ставки является приемлемым, сохраняется риск того, что инфляция слишком долго будет возвращаться к целевому уровню, процентные ставки, возможно, придется держать на высоком уровне дольше, снижение ставки не стоит на повестке дня в ближайшей перспективе», и руководители ЦБ «готовы повысить ставки, если потребуется».

*) см. также торговые индикаторы Instaforex по AUD/USD

Это – фундаментальный бычий фактор для австралийского доллара и пары AUD/USD.

В то же время глава РБА Мишель Буллок заявила, что, хотя, высокая процентная ставка оказывает давление на домохозяйства и бизнес, высокий уровень потребительских цен и вероятность их дальнейшего роста, по её мнению, «намного хуже». Но поскольку ситуация в экономике и на рынке труда страны характеризуется высокой степенью неопределённости, то обстоятельства могут измениться в любой момент. Поэтому, многое при определении необходимого уровня процентных ставок РБА будет зависеть от поступающих макро данных.

Таким образом, во вторник в период времени с 01:15 – 01:30 (GMT) стоит ждать роста волатильности в котировках австралийского доллара и пары AUD/USD (более подробно о динамике пары см. в AUD/USD: торговые сценарии на 19 - 23.08.2024).