Центральным событием начавшейся недели будет, безусловно, заседание ФРС. Оно начнется во вторник 17 сентября, а закончится публикацией в среду (в 18:00 GMT) решения по процентной ставке.

Продолжающееся замедление инфляции и приближение ее к целевому уровню в 2,0% делает нерациональным сохранение жестких параметров кредитно-денежной политики ФРС. И чем сильнее она будет снижаться, тем быстрее будет снижаться и процентная ставка ЦБ страны, отметили мы в нашем недавнем обзоре «XAU/USD: новые рекорды». Вопрос о снижении ставки на этом заседании считается уже почти решённым, в то время как представители руководства ФРС стали все чаще высказываться в пользу такого решения. Участников рынка интересует, на сколь смелый первый шаг может решиться ФРС на пути начала цикла смягчения монетарной политики. Широко ожидается, что процентная ставка ФРС будет снижена на 0,25%. Это хотя и меньше, чем прогнозировалось ранее (снижение на 0,50%), переход ФРС к более мягкой политике и ожидания дальнейших снижений ставки - фундаментальный медвежий фактор для доллара.

Доллар возобновил сегодня снижение в отсутствие важных публикаций в экономическом календаре и в ожидании решения ФРС по процентной ставке.

Завтрашний же день (особенно первая половина американской торговой сессии) будет отмечен ростом волатильности в котировках канадского доллара: в 12:30 (GMT) будут опубликованы индексы потребительских цен в Канаде. Целевой уровень инфляции Банка Канады находится в диапазоне 1% - 3%.

Предыдущие значения канадского индекса потребительских цен: +0,4% (+2,5% в годовом выражении), -0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,5% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,3% (+2,8% в годовом выражении), 0% (+2,9% в годовом выражении) в январе 2024 года.

Как мы видим, уже в январе показатель годового CPI опустился в этот диапазон. В ситуации дальнейшего ослабления инфляции Банку Канады ничего не остается, как перейти к более мягкой кредитно-денежной политике, что он, впрочем, уже и сделал, начав снижать процентную ставку в июне этого года (с 5,00% до 4,25% на текущий момент).

В начале сентября, когда ставка была в очередной раз снижена на 0,25%, глава канадского ЦБ Тифф Маклем отметил, что если инфляция продолжит снижаться в соответствии с июльским прогнозом Банка Канады, то будет разумно ожидать дальнейшего снижения учетной ставки. В сопроводительном же заявлении банка было сказано, что более слабый, чем ожидалось, рост экономики может привести к более резкому снижению инфляции.

*) см. также

• Торговые индикаторы Instaforex по USD/CAD
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка
• Инструменты фундаментального анализа. Динамика рынка труда

Недавний отчет по занятости в Канаде показал рост уровня безработицы до 6,6% в августе с 6,4% в июле и замедление роста зарплат трудящихся канадцев. Перспективы рынка труда страны остаются сложными, считают экономисты. По их мнению, уровень безработицы достигнет примерно 7,0% к концу года.

В минувшие выходные глава Банка Канады Маклем не исключил возможности снижения ставки до конца года еще на 0,50% (ближайшее заседание ЦБ запланировано на 23 октября) в условиях ослабления рынка труда страны и снижения цен на нефть. В дальнейшем, по его словам, решения по процентным ставкам будут тщательно взвешиваться и приниматься по одному на каждом заседании.

Подводя итог, можно предположить дальнейшее ослабление канадского доллара, в том числе и в паре USD/CAD, особенно если ФРС будет сдержаннее подходить к процессу смягчения политики, нежели от нее ждут участники рынка (подробнее см. в USD/CAD: торговые сценарии на 16 - 20.09.2024).