Фунт немного ожил за счет коррекции доллара. Улучшению настроений способствовали более мягкие, чем ожидалось данные по инфляции в Великобритании за декабрь.
Это может побудить трейдеров заложить в цены более значительное снижение процентных ставок Банком Англии в этом году. Впрочем, о восстановлении фунта пока речи не идет. Сегодня ему предстоит еще один барьер – данные по инфляции в США, которые могут привести доллар в движение.
Для начала проведем анализ инфляции в Великобритании.
В декабре уровень инфляции в Соединенном Королевстве оказался ниже прогнозов, однако экономические эксперты предупреждают, что этот положительный сдвиг может быть недолгим.
С осени прошлого года предприятия начали постепенно перекладывать возросшие налоговые издержки на покупателей, и в январе это отразится в официальной статистике: многие полагают, что инфляция заметно ускорится, прежде чем снова пойдет на спад.
Некоторые аналитики пока сохраняют оптимизм, указывая на возможность очередного снижения инфляции в ближайшие месяцы. Но представители деловой среды подчеркивают, что повышение налогов, запланированное на апрель, скорее всего, усилит ценовое давление: компании будут вынуждены компенсировать возросшие расходы за счет своих клиентов.
Незначительное смягчение ситуации в декабре не отменяет того факта, что общая динамика цен все еще остается проблемной. На этом фоне в текущем году процентные ставки, вероятно, будут расти плавно и осторожно.
В декабре общий индекс инфляции снизился до 2,5%, тогда как в ноябре он составлял 2,6%. Консенсус-прогноз предполагал рост до 2,7%. Базовые показатели также удивили участников рынка: годовой прирост, составлявший ранее 3,5%, в декабре замедлился до 3,2%, хотя эксперты рассчитывали как минимум на 3,4%.
В сфере услуг, которая особенно важна для регулятора, годовой показатель снизился с 5,0% до 4,4%.
Столь неожиданное замедление инфляции породило разговоры о более решительном снижении процентных ставок. Это, в свою очередь, могло бы оказать дополнительное давление на курс национальной валюты, но облегчить условия для заемщиков.
Однако финансовые аналитики отмечают, что нынешнее облегчение носит временный характер, поскольку меры, введенные прошлой осенью, только начинают ощущаться на практике. По мнению ряда специалистов, инфляция может достичь 3,0%, прежде чем снова приблизиться к 2,0%.
Одна из торговых организаций провела опрос среди более чем полусотни представителей розничной торговли. Более половины респондентов сообщили о намерении сократить рабочее время, а 46% – о возможном сокращении штата.
При этом 70% участников исследования оценивают текущие рыночные условия как «пессимистичные» или «очень пессимистичные».
Рост налогов на десятки миллиардов фунтов стерлингов, необходимый для поддержания государственных расходов, вынуждает ритейлеров повышать цены, особенно в условиях относительно низкой прибыли. По оценкам экспертов, в этом году продукты питания могут подорожать на 3,5%, что выше прошлогодних 2,9%. Представители торгового сектора уверены, что значительную часть этого бремени придется переложить на потребителей.
По мнению экономических обозревателей, даже эти дополнительные факторы вряд ли помешают инфляции опуститься ниже 2% к 2026 году. В январе индекс может вернуться к отметке около 3,0%, а в первой половине года оставаться на уровне, немного превышающем ожидания большинства экспертов.
Однако уже в следующем году он с большой вероятностью опустится ниже целевого показателя в 2%.
На данный момент рынки не в полной мере учитывают вероятность более быстрого снижения базовой ставки. Согласно текущим ожиданиям, в следующем году предполагается лишь два шага в этом направлении, тогда как многие специалисты считают, что регулятор может снижать ставку примерно раз в квартал.
Технические индикаторы указывают на медвежий тренд
В среду курс фунта стерлингов к доллару США демонстрирует ценовой уровень выше отметки 1,2200. Однако дальнейшие перспективы остаются слабыми. 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA), снижающаяся почти вертикально и расположенная вблизи уровня 1,2405, подтверждает негативную динамику краткосрочного тренда.
Хотя 14-дневный индекс относительной силы (RSI) частично восстановился после падения ниже отметки 30,00, отражая перепроданность осциллятора импульса, общая картина остается медвежьей
Аналитики прогнозируют, что при дальнейшем снижении фунт может найти поддержку в районе минимума октября 2023 года на уровне 1,2050. В случае позитивного развития событий 20-дневная EMA станет ключевым сопротивлением для роста валютной пары GBP/USD.
