Неожиданный всплеск оптимизма европейской валюты удивил рынки и насторожил доллар, который просел после публикации макроданных из США. Однако многие аналитики уверены, что откат USD – кратковременное явление, а некоторый подъем EUR не свидетельствует о возрождении последнего.

К концу текущей недели на рынках были зафиксированы потоки бегства от риска. На этом фоне доллар испытал значительные затруднения наряду с доходностью казначейских облигаций США. В дальнейшем на рынке преобладал оптимизм, связанный с возрождением ожиданий в отношении Федрезерва. Предполагается, что регулятор продолжит свой курс и проведет два снижения ставок в этом году в свете умеренных данных по инфляции.

Согласно текущим отчетам, в декабре индекс потребительских цен (CPI) в США вырос в соответствии с прогнозами на 2,9% в годовом выражении. Напомним, что в ноябре этот показатель составил 2,7%. При этом базовый индекс CPI, исключающий стоимость продуктов питания и энергоносителей, увеличился на 3,2%. Это немного ниже прогнозов в 3,3%. Ранее на этой неделе годовой индекс цен производителей (PPI) в США поднялся на 3,3%, не дотянув до предполагаемого роста в 3,4%.

«Голубиные» ожидания в отношении ФРС, надежды на дополнительные стимулы со стороны китайских властей и снижение опасений по поводу потенциальных разрушительных торговых тарифов избранного президента США Дональда Трампа подняли настроение инвесторов. Однако для гринбека это оказалось плохой новостью: он немного откатился, поскольку привлекательность USD как безопасного убежища снизилась.

Тем не менее некоторые аналитики уверены, что сильный доллар может вернуть пару EUR/USD в диапазон 1,0225–1,0250. При этом в ходе данного процесса может проявиться некоторое покупательское давление, подчеркивают аналитики. В четверг, 16 января, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0290, стараясь подняться выше.

Пара EUR/USD стремится к достижению круглого уровня 1,0300, однако текущие попытки остаются безуспешными. Тандему сложно удержаться на плаву, отмечают аналитики.

На этом фоне особого внимания заслуживает единая валюта. По мнению валютных стратегов банка ING, евро по-прежнему недооценен. Согласно оценкам ряда аналитиков, пара EUR/USD давно не достигала таких уровней, которые обусловлены краткосрочными дифференциалами ставок. По словам валютного аналитика ING Криса Тернера, «вчера была отличная возможность для ралли пары EUR/USD. Спреды двухлетних ставок сузились на 5 б. п. на фоне показателя базового ИПЦ США в 0,2%». Однако чуда не случилось: пара EUR/USD с трудом удерживала ралли до 1,0350. Подобная ситуация свидетельствует о том, что еврозона и единая валюта «будут отставать в 2025 году из-за незначительного роста и слабого руководства в регионе», добавил эксперт.

По предварительным оценкам, евро будет консолидироваться в диапазоне 1,0255–1,0345. В долгосрочной перспективе EUR, который вошел в фазу диапазонной торговли, станет торговаться между 1,0220 и 1,0400, полагают аналитики UOB Group Квек Сер Леанг и Ли Сью Энн.

По мнению экспертов, дальнейший рост евро будет ограничен из-за «голубиных» ожиданий в отношении действий ЕЦБ и в преддверии публикации протоколов заседания регулятора. Напомним, что в четверг, 16 января, ЕЦБ опубликует отчет по монетарной политике по итогам декабрьской встречи. Кроме того, рынки ожидают выхода данных по розничным продажам и заявкам на пособие по безработице в США.

Большинство инвесторов и аналитиков считают, что Федрезерв вряд ли снизит ставки на своем ближайшем заседании, которое состоится в конце этого месяца. Ранее представители ФРС заявили, что в 2025 году они готовы сократить ставки только на 50 б. п. В ведомстве придерживаются осторожного подхода к уменьшению ставок, учитывая опасения по поводу того, что инфляция может не достичь целевого показателя в 2%.