На старте вторника японская валюта продемонстрировала повышенную волатильность в паре с долларом США. Азиатские торги она начала с резкого падения, а затем так же стремительно отпружинила наверх. Разбираемся, что стоит за сильными колебаниями иены и почему многие аналитики уверены в том, что курс JPY продолжит штормить до конца недели.
Трамп делает первые заявления
Вчера вечером в США прошла инаугурация президента Дональда Трампа, который вернулся в Белый дом спустя четыре года.
Трейдеры с нетерпением ожидали его первых заявлений на посту главы государства, особенно в отношении торговых тарифов, поскольку еще во время президентской гонки Трамп пообещал значительно повысить пошлины на импортные товары.
Однако никто не мог даже предположить, что меры могут оказаться настолько жесткими. Общаясь с журналистами в Овальном кабинете после инаугурации, Трамп заявил, что рассматривает введение 25%-ных тарифов в отношении Мексики и Канады и даже назвал предположительную дату, когда это может произойти.
– Я думаю, мы сделаем это 1 февраля, – подчеркнул он.
Комментарии Трампа удивили рынки, учитывая, что ранее некоторые американские чиновники заявляли, что любые новые тарифы будут вводиться взвешенно.
– Пошлины в размере 25% выглядят чересчур высокими, особенно на старте работы новой администрации Белого дома. Я думаю, что многие участники рынка полагали, что Трамп начнет с Китая, скажем, с введения 10%-ных или 20%-ных пошлин на его товары, постепенно повышая планку, но никак не ожидали таких жестких мер в отношении Канады и Мексики, – заявил аналитики Шоки Омори.
Важно отметить, что в свой первый рабочий день Трамп действительно воздержался от обнародования каких-либо специфических мер в отношении Китая, вместо этого приказав своей администрации бороться с недобросовестной торговой практикой во всем мире и расследовать, соблюдал ли Пекин условия соглашения, подписанного во время его предыдущего президентского срока.
– Учитывая, что 25% сейчас являются точкой отсчета, рынки, без сомнения, начнут беспокоиться о том, что Китай станет следующей мишенью тарифной политики Трампа и столкнется с еще более высокими пошлинами, – поделился мнением рыночный стратег Чжун Ронг Йеап.
Большинство экспертов ожидают, что ожидания новых заявлений Трампа относительно тарифной политики могут значительно укрепить позиции американской валюты, поскольку перспектива введения более жестких пошлин создает предпосылки для дальнейшего роста инфляции в США.
В свою очередь, усиление ценового давления может подтолкнуть Федеральную резервную систему к более агрессивному ужесточению монетарной политики, включая дополнительные повышения процентных ставок.
По этой причине сегодня на старте азиатских торгов гринбек продемонстрировал уверенный рост к корзине основных валют, поднявшись на 0,6%, до отметки 108,65.
Это позволило ему кратковременно укрепиться против японской иены до уровня 156,24, после того, как на прошлой неделе пара USD/JPY пережила громкое падение из-за резко усилившихся ястребиных настроений трейдеров относительно январского заседания Банка Японии.
Иену не сломить
Ожидания рынка касательно того, что на этой неделе BOJ может возобновить повышение процентных ставок, начатое в прошлом году, выступают сейчас ключевым драйвером роста японской валюты.
Рынок оценивает вероятность того, что в пятницу Банк Японии поднимет стоимость заимствований до уровня 0,50%, невиданного со времен мирового финансового кризиса 2008 года, примерно в 80%, что значительно выше прогнозов в начале месяца.
Шансы на ястребиный сценарий значительно выросли на прошлой неделе после того, как представители верхушки BOJ дали четко понять, что рассматривают возможность повышения ставок в январе, поскольку у них наконец появилась уверенность в стабильном росте инфляции и заработной платы.
Кроме того, чиновники намекнули на то, что их дальнейшие действия касательно ДКП будут зависеть от первых шагов новой администрации Белого дома.
Многие аналитики предполагали, что, если Трамп пригрозит введением жестких тарифов в отношении китайских товаров, это может дестабилизировать глобальные рынки и оказать давление на японскую экономику, которая зависит от экспорта и тесных торговых связей с Китаем.
Такой сценарий явно стал бы преградой для продолжения ужесточения монетарных условий в Японии. Но поскольку американский президент пока не предпринял никаких конкретных действий в отношении Китая, это оставляет BOJ пространство для маневра.
Именно поэтому инвесторы продолжают сейчас верить в январское повышение ставок со стороны Банка Японии и активно наращивать свои позиции по иене, что способствует ее росту.
Сегодня утром японская валюта протестировала к доллару новый 5-недельный максимум на отметке 154,76. Поддержку ей оказали ястребиные заявления главного валютного эксперта Японии Ацуши Мимуры.
На старте вторника чиновник заявил, что слабая иена может привести к росту инфляции за счет увеличения затрат на импорт, подчеркнув необходимость поддержки потребления путем вывода реальной заработной платы на положительную территорию.
Отвечая на вопрос о заседании Банка Японии, на котором будет определяться политика на этой неделе, Мимура сказал, что правительство и центральный банк тесно взаимодействуют каждый день по различным каналам.
– Я передавал им свои взгляды. Банк Японии также, вероятно, собирает различную информацию, в том числе о ежегодных переговорах по заработной плате, – сказал он.
Как видим, шансы на повышение ставок в Японии по-прежнему остаются очень высокими. Если BOJ действительно оправдает ожидания рынка и в пятницу сделает шаг в ястребиную сторону, это приведет к еще большему укреплению иены
Однако если регулятор решит воздержаться от повышения ставок, разочарование трейдеров может спровоцировать резкую продажу японской валюты.
Таким образом, волатильность по иене к концу недели может значительно возрасти, учитывая неопределенность вокруг решения Банка Японии. В связи с этим мы рекомендуем инвесторам проявлять повышенную осторожность и учитывать возможные резкие колебания на валютных рынках.
Технический анализ
На текущий момент паре USD/JPY удается сохранить поддержку, которая совпадает с нижней границей многомесячного восходящего канала. Это указывает на то, что трейдерам имеет смысл дождаться уверенного пробоя ниже данного уровня поддержки, чтобы рассчитывать на продолжение нисходящего движения.
При таком сценарии актив может ускорить падение, достигнув промежуточной зоны поддержки в районе 154,50–154,45. Далее путь будет пролегать к ключевому круглому уровню 154,00 с последующим снижением к отметкам 153,50 и 153,00.
С другой стороны, если котировка поднимется выше сегодняшнего пика 156,25, следующей целью покупателей станет диапазон 156,58–156,60, а затем – психологически важная отметка 157,00. При дальнейшем укреплении пара может достичь уровня 157,25–157,30, за которым расположено сопротивление в области 157,60 и круглой фигуры 158,00.
Устойчивый рост за пределами уровня 158,00 станет сигналом к возможному повторному тестированию многомесячного пика, который был зафиксирован 10 января в районе 159,00. Такой сценарий вернёт преимущество на сторону быков, усиливая перспективы продолжения восходящего тренда.
