มุมมองระยะยาว

คู่สกุลเงิน EUR/USD แสดงการเพิ่มขึ้นอย่างมั่นใจในสัปดาห์นี้ ควรสังเกตว่าสกุลเงินยุโรปมีแนวโน้มขาขึ้นมาเป็นเวลาสองปีเเล้ว ตอนเเรก การเคลื่อนไหวนี้สามารถมองได้ว่าเป็นการปรับฐานจากการลดลงครั้งก่อน และต่อมาเป็นการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน (เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อลดลงในสหรัฐอเมริกา) อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไปและดอลลาร์อ่อนค่าลงอีก อาจสงสัยว่าปัจจัยเหล่านี้จะมีผลกระทบต่อดอลลาร์ได้นานแค่ไหน

พิจารณาสิ่งนี้: ในขณะที่การปรับฐานเป็นเรื่องปกติ มันสอดคล้องกับการเริ่มต้นของการลดลงของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกา ดังนั้น คู่สกุลเงินนี้จึงปรับฐานตามปัจจัยเดียวนี้พอสมควรแล้ว—หลังจากทั้งหมดก็สองปีเเล้ว ในสัปดาห์นี้ ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างเป็นทางการ แต่ดอลลาร์ยังคงลดลง หากตลาดไม่ได้คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐล่วงหน้า แล้วทำไมดอลลาร์ถึงลดลงมาเลยสองปี?

แน่นอน ทุกสิ่งทุกอย่างในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา (และตลาดอื่นๆ) ขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน ผู้เล่นรายใหญ่ (market makers) สามารถซื้อขายได้โดยไม่คำนึงถึงสถิติมหภาคหรือพื้นฐานทางเศรษฐกิจของตลาด กล่าวง่ายๆ ว่าพวกเขามีทุนที่จำเป็นในการขยับราคาขึ้นหรือลง ซึ่งต่างจากผู้ค้าเอกชน โดยทั่วไป พื้นฐานทางเศรษฐกิจ—ซึ่งสะท้อนถึงสภาพทางการเงิน, แนวโน้มทางเศรษฐกิจ, การกระทำของธนาคารกลางและมุมมองทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น—จะสอดคล้องกับการกระทำของผู้เล่นหลัก อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ใช่กรณีในขณะนี้

สกุลเงินยุโรปยังคงไม่ถูกผลกระทบจากนโยบายผ่อนคลายของ ECB สภาพเศรษฐกิจของยุโรปยังคงอ่อนแอ ใกล้เคียงกับภาวะเศรษฐกิจที่หยุดนิ่ง, มีการว่างงานสูงกว่าสหรัฐและเงินเฟ้อคงอยู่ที่ระดับเป้าหมาย อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ไม่มีผลกระทบตลาดเลย ดังนั้นเราจึงต้องมุ่งเน้นที่การวิเคราะห์ทางเทคนิค

หลังการปรับฐานลงระยะสั้น ราคากลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง มันไม่สามารถรวมตัวต่ำกว่าระดับสำคัญได้ นั่นหมายความว่าไม่มีสัญญาณว่าการเเกว่งขึ้นระยะกลางกำลังจะสิ้นสุดลง ซึ่งยังคงปรากฏว่าเป็นการปรับฐานต่อการลดลงที่แข็งแกร่งก่อนหน้านี้

วิเคราะห์ COT

รายงาน COT ล่าสุด ณ วันที่ 17 กันยายน แสดงให้เห็นชัดเจนว่าสถานะสุทธิของนักซื้อขาย non-commercial ยังคงเป็น "bullish" มานาน ความพยายามของฝ่าย bearish ในการคุมตลาดล้มเหลว สถานะสุทธิของนักซื้อขาย non-commercial (เส้นสีแดง) ลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 และต้นปี 2024 ในขณะที่สถานะสุทธิของนักซื้อขาย commercial (เส้นสีน้ำเงิน) เพิ่มขึ้น ปัจจุบัน ผู้เล่นมืออาชีพเริ่มเพิ่มสถานะ long อีกครั้ง

เรายังไม่เห็นปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนยูโรเลย ในขณะที่การวิเคราะห์ทางเทคนิคบ่งบอกว่าราคาอยู่ในโซนการรวมตัว หรือกล่าวง่ายๆ ว่าเป็นการเคลื่อนไหวแบบช่วงแคบ กรอบเวลารายสัปดาห์แสดงให้เห็นชัดเจนว่าตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 คู่สกุลเงินนี้มีการซื้อขายระหว่าง 1.0448 และ 1.1274 เคลื่อนไหวจากแนวโน้มแคบ 7 เดือน ไปยังแนวโน้มแคบ 18 เดือน

ในปัจจุบัน เส้นสีแดง (นักซื้อขาย non-commercial) และเส้นสีน้ำเงิน (นักซื้อขาย commercial) กำลังแยกออกจากกัน บ่งบอกถึงการเพิ่มขึ้นของสถานะ long ในยูโร อย่างไรก็ตาม ภายในแนวโน้มแคบ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไม่มีผลทำให้เกิดข้อสรุประยะยาวได้ ในสัปดาห์ที่มีการรายงานล่าสุด จำนวนสถานะ long ในกลุ่ม "Non-commercial" ลดลง 10,500 สถานะ ขณะที่สถานะ short เพิ่มขึ้น 1,200 สถานะ ดังนั้น สถานะสุทธิจึงลดลง 11,700 ยูโรยังคงมีโอกาสลดลง

ภาพรวมเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาค

สัปดาห์นี้ไม่มีเหตุการณ์สำคัญใดๆ ในเขตยูโรโซน รายงานที่สำคัญเพียงเล็กน้อยคือรายงานเกี่ยวกับเงินเฟ้อ แต่ถูกเผยแพร่ในประมาณการที่สอง ซึ่งไม่แตกต่างจากครั้งแรก ในวันศุกร์ Christine Lagarde ได้พูดแต่ไม่ได้ให้ข้อมูลใหม่ใดๆ ในขณะเดียวกันตลาดยังคงมุ่งเน้นไปที่การประชุมของ Fed ตลอดทั้งสัปดาห์ ตั้งแต่วันจันทร์ ค่าเงินดอลลาร์เริ่มตกลงเนื่องจากความคาดหวังของการตัดสินใจแบบ "dovish" ของ Fed และยังคงตกลงในวันพุธหลังจากการตัดสินใจ และยังคงอ่อนในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดมีปฏิกิริยาต่อเหตุการณ์เดียวกันเป็นเวลาห้าวันติดต่อกัน ผลลัพธ์คือ ค่าเงินดอลลาร์อาจตกลงไปอีกเป็นระยะเวลานาน ตลาดอาจเริ่มคาดการณ์ตัวเลข Non-Farm Payrolls และอัตราการว่างงานที่น่าผิดหวัง และจากนั้นตอบสนองต่อพวกเขาเมื่อมีการเผยแพร่ในต้นเดือนตุลาคม หลังจากนั้นตลาดอาจคาดการณ์การตัดสินใจแบบ "dovish" อีกครั้งของ Fed แม้ว่าจะทราบแล้วว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลงอีก 0.25% ในการประชุมครั้งต่อไป

แผนการซื้อขายประจำสัปดาห์ที่ 23–27 กันยายน:

สถานะยาว: ในกรอบเวลายี่สิบสี่ชั่วโมง คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายอยู่เหนือเส้น Indicator Ichimoku ทั้งหมด แต่จากมุมมองพื้นฐานและเศรษฐกิจมหภาค การเติบโตอย่างต่อเนื่องของยูโรยังคงมีคำถามอย่างมาก ดังนั้นเราจึงเคยสงสัยเกี่ยวกับสถานการณ์เช่นนี้มาโดยตลอด ยิ่งไปกว่านั้น กรอบเวลารายสัปดาห์ถูกครอบงำด้วยการเคลื่อนไหวไปทางด้านข้าง ดังนั้นการเปิดสถานะยาวจึงมีความเสี่ยงอยู่แล้วและตอนนี้ไม่เกี่ยวข้องเนื่องจากราคาอยู่ในภูมิภาคส่วนบนของช่องด้านข้าง

สถานะสั้น: สำหรับการขายคู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเป็นตัวเลือกที่มีศักยภาพมากกว่า ประการแรก ราคาอยู่ใกล้ขอบเขตบนของแนวโน้มด้านข้างใหม่ – ที่ระดับ 1.1274 ประการที่สอง ไม่มีเหตุผลพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นระยะยาวของยูโร ประการที่สาม ตลาดได้รับรู้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของ Fed มากเกินพอ ประการที่สี่ Indicator RSI ในกรอบเวลารายสัปดาห์เข้าสู่โซน overbought หากสถานการณ์นี้ไม่คงอยู่เป็นเวลาสองปีที่ผ่านมานี้ ค่าเงินดอลลาร์จะเริ่มฟื้นตัวกลับขึ้นมา

คำอธิบายสำหรับภาพประกอบ:

• ระดับการสนับสนุนและความต้านทาน (resistance/support), ระดับ Fibonacci – เป้าหมายสำหรับการเปิดคำสั่งซื้อหรือขาย ระดับ Take Profit สามารถวางรอบจุดเหล่านี้
• Indicator Ichimoku (การตั้งค่ามาตรฐาน), Bollinger Bands (การตั้งค่ามาตรฐาน), MACD (5, 34, 5)
• Indicator 1 บนแผนภูมิ COT แสดงขนาดสถานะสุทธิของแต่ละประเภทเทรดเดอร์