คู่เงิน EUR/USD เริ่มต้นสัปดาห์การซื้อขายใหม่ด้วยการเปิดตลาดในช่องว่างลงเพียง 10 พิป ซึ่งถูกปิดโดยทันที กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือ เครื่องมือนี้เปิดที่ระดับการปิดของวันศุกร์ ในด้านหนึ่ง แสดงให้เห็นว่าแรงขาลงที่ถูกกระตุ้นโดยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมประจำเดือนกันยายนได้จางหายไปแล้ว ในอีกด้านหนึ่ง การแกว่งตัวอย่างสม่ำเสมอภายในช่วง 1.0960–1.0980 บ่งชี้ว่าผู้ขาย EUR/USD สามารถรักษาตำแหน่งที่สูงกว่า 1.0900 ได้สำเร็จ อย่างไรก็ตาม หากต้องการดันไปยังระดับแนวรับที่ 1.0930 และต่ำกว่านั้น ไปจนถึง 1.0800 ฝ่ายหมีจะต้องมีเหตุผลเพิ่มเติม ซึ่งอาจมาจากการแข็งค่าขึ้นอีกของเงินดอลลาร์สหรัฐและ/หรือการอ่อนค่าของเงินยูโร

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับการกระตุ้นเพิ่มเติมเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนหน้า ที่ผ่านมานั้นสถานการณ์นี้ยังไม่เป็นที่สนใจ มีทางเลือกสองแบบอยู่บนโต๊ะ—การลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดหรือ 25 จุด อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการเติบโตของการจ้างงานในภาคเอกชนของสหรัฐเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาทำให้ความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้การลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดได้หมดไปจากสมการ และความเป็นไปได้ในการรักษาสถานะเดิมก็ได้รับการพิจารณาในทางทฤษฎี ปัจจุบันตลาดกำหนดโอกาสที่จะเกิดสถานการณ์นี้เพียงแค่ 5% (ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool) โดยการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดยังถือเป็นสถานการณ์พื้นฐาน อย่างไรก็ตาม หากรายงานเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนกันยายนออกมาดี ความน่าจะเป็นของการถือท่าทียืดหยุ่นในการประชุมเดือนพฤศจิกายนจะเพิ่มขึ้น—แม้จะเพียงแค่ 10-15% กระนั้น การที่พูดถึงตัวเลือกนี้ก็จะให้การสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และจะสนับสนุนผู้ขาย EUR/USD ด้วย ดังนั้น ภายใต้สภาวะพื้นฐานปัจจุบัน ยูโรไม่สามารถเล่นเกมของตัวเองได้ ค่าเงินเดียวนี้ไม่สามารถดึงราคาให้ขึ้นได้เอง (เราจะพูดถึงเหตุผลด้านล่าง)—นอกจากในกรณีที่ดอลลาร์อ่อนค่า หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มฟื้นตัวอีกครั้ง คู่เงิน EUR/USD จะลดลง—ยูโรจะไม่ต้านทานและจะปฏิบัติตามแนวโน้มอย่างเชื่อฟัง

นี่คือเหตุผลที่รายงานเกี่ยวกับเงินเฟ้อผู้บริโภคและโรงงานของสหรัฐ (CPI และ PPI) มีความสำคัญอย่างมากสำหรับคู่เงิน EUR/USD ท้ายที่สุด นักเทรดได้ตั้งราคาจากข้อมูล Nonfarm Payrolls ของวันศุกร์ที่ผ่านมาแล้ว การเผยแพร่ข้อมูลดังกล่าวได้ทำภารกิจสำคัญสำหรับผู้สนับสนุนดอลลาร์: มันตัดความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุด ภารกิจของรายงานเงินเฟ้อ (จากมุมมองของผู้สนับสนุนดอลลาร์) คือการจุดประกายการสนทนาเกี่ยวกับความจำเป็นหรือขาดการผ่อนคลายทางการเงินในการประชุมเดือนพฤศจิกายน

สำหรับการคาดการณ์ล่วงหน้า อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคโดยรวมสำหรับเดือนกันยายน (มีกำหนดการเผยแพร่ในวันพฤหัสบดีที่ 10 ตุลาคม) คาดว่าจะลดลงเหลือ 2.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งถือว่าเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2021 Core CPI คาดว่าจะลดลงเหลือ 3.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งจะเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 ดัชนีราคาผู้ผลิต (เผยแพร่ในวันศุกร์ที่ 11 ตุลาคม) ก็คาดว่าจะชะลอตัวลงเช่นกัน: PPI โดยรวมลดลงเหลือ 1.3% และ Core PPI ถึง 2.0%

ดังที่เราเห็น การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ไม่เป็นผลดีกับดอลลาร์ หากรายงานเงินเฟ้อออกมาตามหรือต่ำกว่าตัวเลขที่คาดการณ์ ผู้ซื้อ EUR/USD อาจจัดการกลับมาตั้งตัวใหม่ ดันราคาให้กลับเข้าสู่โซน 1.1000 อย่างไรก็ตาม ยังมีอีกด้านหนึ่งของสถานการณ์นี้ ตลาดคาดหวังการชะลอตัวของเงินเฟ้อเพิ่มเติม ดังนั้น ถ้ารายงานออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ (ใน "เขตสีเขียว") สถานการณ์จะเปลี่ยนไปในทิศทางตรงข้าม ในกรณีนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นทั่วกระดาน และผู้ขายมีแนวโน้มที่จะทดสอบระดับแนวรับที่ 1.0930 อย่างน้อย

ส่วนในเรื่องของยูโร สถานการณ์พื้นฐานเปลี่ยนไปมืดมิดอย่างมาก ขณะนี้สามารถกล่าวได้อย่างปลอดภัยว่าธนาคารกลางยุโรปจะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคมนี้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวและการเติบโตทางเศษฐกิจที่อ่อนแอของเขตยูโรโซน พึ่งผ่านไปไม่นาน หลายคนคาดการณ์อย่างมั่นใจว่าการผ่อนคลายทางการเงินครั้งต่อไปจะไม่เกิดขึ้นจนถึงเดือนธันวาคม โดยนักการเมืองบางคนของ ECB เช่น Peter Kazimir และ Gediminas Shimkus ก็ได้กล่าวเช่นนี้ อย่างไรก็ตามเมื่อต้นเร็ว ๆ นี้ สมาชิก ECB ได้เปลี่ยนท่าทางลงอย่างชัดเจน ตัวอย่างเช่น Francois Villeroy de Galhau สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB (และประธานธนาคารกลางฝรั่งเศส) กล่าวว่าเมื่อวานนี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลงในการประชุมเดือนตุลาคม ความเป็นไปได้ของสถานการณ์นี้คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 80-90%

ดังนั้น พื้นฐานปัจจุบันสนับสนุนการลดลงต่อไปของ EUR/USD ไปยังระดับแนวรับที่ 1.0930 (เส้นกลางของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands บนกราฟรายวัน) อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมีแรงขาลงที่เข้มแข็งกว่านี้เพื่อจะเข้าสู่ระดับ 1.08 งานนี้อาจสำเร็จได้โดยรายงานอัตราเงินเฟ้อ หากตัวเลขเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ จนกว่ารายงานเหล่านี้จะเผยแพร่ออกมา (วันพฤหัสบดี-วันศุกร์) ควรพิจารณาถือสถานะระยะสั้นจากการปรับขึ้น โดยมีเป้าหมายหลัก (ตลอดช่วงนี้) อยู่ที่ 1.0930