Неочікуваний сплеск оптимізму європейської валюти здивував ринки та занепокоїв долар, який просів після публікації макроданих зі США. Однак багато аналітиків упевнені, що відкат USD – явище тимчасове, а незначне зростання EUR не свідчить про відновлення останнього.

Наприкінці цього тижня на ринках спостерігалися потоки втечі від ризику. На цьому тлі долар зазнав значних труднощів разом із дохідністю скарбничих облігацій США. Далі на ринку домінував оптимізм, пов'язаний із відновленням очікувань щодо Федрезерву. Припускається, що регулятор продовжить свій курс і здійснить два зниження ставок цього року у світлі помірних даних з інфляції.

Згідно з поточними звітами, у грудні індекс споживчих цін (CPI) у США зріс відповідно до прогнозів на 2,9% у річному вираженні. Нагадаємо, що в листопаді цей показник становив 2,7%. При цьому базовий індекс CPI, що виключає вартість харчових продуктів та енергоносіїв, зріс на 3,2%, що трохи нижче прогнозованих 3,3%. Раніше цього тижня річний індекс цін виробників (PPI) у США піднявся на 3,3%, не дотягнувши до передбачуваного зростання у 3,4%.

«Голубині» очікування щодо ФРС, надії на додаткові стимули з боку китайської влади та зниження побоювань стосовно потенційних руйнівних торгівельних тарифів обраного президента США Дональда Трампа підняли настрій інвесторів. Проте для грінбека це виявилося поганою новиною: він трохи відступив, оскільки привабливість USD як безпечної гавані знизилася.

Однак деякі аналітики переконані, що сильний долар може повернути пару EUR/USD у діапазон 1,0225–1,0250. При цьому в ході цього процесу може проявитися певний купівельний тиск, підкреслюють експерти. У четвер, 16 січня, пара EUR/USD курсувала поблизу 1,0290, намагаючись піднятися вище.

Пара EUR/USD прагне досягти круглого рівня 1,0300, проте поточні спроби залишаються невдалими. Тандему складно втриматися на плаву, відзначають аналітики.

На цьому тлі особливої уваги заслуговує єдина валюта. На думку валютних стратегів банку ING, євро залишається недооціненим. Згідно з оцінками низки аналітиків, пара EUR/USD давно не досягала рівнів, що обумовлені короткостроковими диференціалами ставок. За словами валютного аналітика ING Кріса Тернера, «учора була чудова можливість для ралі пари EUR/USD. Спреди дворічних ставок звузилися на 5 б. п. на тлі показника базового ІСЦ США у 0,2%». Однак дива не сталося: пара EUR/USD із труднощами втримувала ралі до 1,0350. Подібна ситуація свідчить про те, що єврозона та єдина валюта «відставатимуть у 2025 році через незначне зростання та слабке керівництво в регіоні», додав експерт.

За попередніми оцінками, євро буде консолідуватися в діапазоні 1,0255–1,0345. У довгостроковій перспективі EUR, який увійшов у фазу діапазонної торгівлі, торгуватиметься між 1,0220 і 1,0400, вважають аналітики UOB Group Квек Сер Леанг та Лі Сью Енн.

На думку експертів, подальше зростання євро буде обмежене через «голубині» очікування щодо дій ЄЦБ і напередодні публікації протоколів засідання регулятора. Нагадаємо, що в четвер, 16 січня, ЄЦБ опублікує звіт з монетарної політики за підсумками грудневої зустрічі. Крім того, ринки очікують виходу даних із роздрібних продажів і заявок на допомогу з безробіття у США.

Більшість інвесторів і аналітиків вважають, що Федрезерв навряд чи знизить ставки на своєму найближчому засіданні, яке відбудеться наприкінці цього місяця. Раніше представники ФРС заявили, що у 2025 році вони готові скоротити ставки лише на 50 б. п. У відомстві дотримуються обережного підходу до зменшення ставок, враховуючи побоювання, що інфляція може не досягти цільового показника у 2%.