Уже вторую сессию подряд американская валюта демонстрирует рост, поскольку инвесторы фиксируют прибыль после ее недавнего падения. Однако аналитики рассматривают это движение лишь как временную коррекцию, а не разворот тренда, ведь фундаментальные факторы по-прежнему играют не в пользу доллара. По этой причине многие эксперты ожидают дальнейшего ослабления USD и рекомендуют покупать евро и иену
Почему доллар укрепляется?
Сегодня утром американская валюта снова почувствовала прилив сил, укрепившись на момент подготовки материала к двум своим основным конкурентам.
В паре с иеной гринбек вырос более чем на 0,4%, до отметки 148,60, а против евро поднялся до уровня 1,0846 после вчерашнего роста на 0,3%.
Это помогло доллару еще больше подняться от минимума вторника 103,21, который является самым низким уровнем с середины октября.
По мнению аналитиков, текущее укрепление USD во многом связано с фиксацией прибыли после резкого ослабления американской валюты в последние недели.
Кроме того, некоторую поддержку доллару оказал рост доходности казначейских облигаций США, который был обусловлен ожиданиями возможного усиления инфляционного давления из-за торговой политики администрации Трампа.
Однако большинство экспертов рассматривают этот рост как временную коррекцию, а не разворот тренда, ожидая дальнейшего ослабления доллара по мере эскалации торговой напряженности.
Почему доллар останется в медвежьем тренде?
– Ослабление доллара выглядит неизбежным. Если тарифная война продолжит эскалировать, американская валюта рискует потерять свои текущие позиции, тогда как евро и иена, наоборот, получат импульс для дальнейшего роста, – отметил валютный стратег UBS Василий Серебряков.
Напомним, что в начале марта Белый дом повысил тарифы на импорт стали и алюминия, что ударило по ключевым торговым партнерам США, включая Европейский Союз.
В ответ Брюссель объявил о намерении ввести встречные пошлины на американские товары общей стоимостью $28 млрд, которые должны вступить в силу уже в следующем месяце.
В список подпавших под новые тарифы позиций вошли такие товары, как американский виски, бурбон и другие алкогольные напитки.
Реакция администрации Трампа не заставила себя ждать: вчера президент США пригрозил 200%-ными тарифами на импорт европейского вина, коньяка и других алкогольных напитков.
Эксперты считают, что если торговая война продолжит набирать обороты, это может привести к ухудшению деловой активности в США и усилению ожиданий рецессии.
В этом случае давление на доллар усилится, поскольку инвесторы начнут закладывать в цены более мягкую денежно-кредитную политику ФРС.
– Если ситуация в мировой торговле ухудшится, Федрезерв может быть вынужден пересмотреть сроки и темпы снижения процентных ставок, что сыграет против доллара, – отметили аналитики UBS.
В этом контексте японская валюта, которая с начала года уже подорожала к доллару более чем на 5%, продолжит укреплять свои позиции как один из ключевых активов-убежищ.
Помимо традиционного статуса безопасной валюты, иена, вероятно, получит дополнительный импульс благодаря ожиданиям дальнейшего ужесточения политики Банка Японии.
Хотя на ближайшем заседании регулятор, скорее всего, сохранит ставку без изменений, консенсус-прогноз экономистов, опрошенных Reuters, указывает на высокую вероятность ее повышения на 25 б.п. в третьем квартале, предположительно в июле.
Ключевым фактором, который может повлиять на темпы нормализации монетарной политики в Японии, остаются переговоры по заработной плате, итоги которых станут известны уже сегодня.
Согласно предварительным данным, опубликованным на этой неделе, рост зарплат в Японии сохраняет уверенные темпы. В частности, профсоюзы UA Zensen добились значительного повышения оплаты труда для работников, занятых неполный рабочий день.
Экономисты прогнозируют, что профсоюзы Rengo обеспечат повышение заработной платы примерно на 5% в этом году, что близко к прошлогоднему уровню. Если официальные данные подтвердят этот прогноз, это станет сильным аргументом в пользу дальнейшего ужесточения политики Банком Японии, что окажет поддержку иене.
В свою очередь, евро может также получить мощный импульс для роста благодаря нескольким ключевым факторам. В настоящее время рынки внимательно следят за предстоящим изменением бюджетной политикой Германии, где правительство рассматривает планы по масштабному увеличению государственных расходов.
Напомним, что власти страны готовы направить порядка 500 млрд евро на инфраструктурные проекты и укрепление оборонного сектора. Этот шаг может не только поддержать экономику Германии, но и стать катализатором роста для всей еврозоны, что делает евро более привлекательным для инвесторов.
Кроме того, внимание участников рынка сосредоточено на геополитических событиях, где надежды на возможное перемирие между Россией и Украиной начали усиливаться.
На этой неделе Москва дала понять, что рассматривает предложения США, хотя и с оговорками, что заставило рынки переоценить потенциальные риски для европейской экономики.
В случае дипломатического прогресса снижение геополитической напряженности могло бы дать новый импульс евро, поддержав экономические перспективы региона.
Как глубоко может упасть доллар?
С начала года американская валюта демонстрирует худшую динамику с 2008 года, когда мировой финансовый кризис обрушил рынки. По оценкам Bloomberg, доллар уже потерял более 3% своей стоимости, и перспективы его дальнейшего ослабления становятся все более очевидными.
На днях аналитики банка The Morgan Stanley ухудшили свои прогнозы по USD на фоне нарастающих экономических рисков, указав сразу несколько факторов, которые могут усилить давление на американскую валюту. Среди них:
– Риск приостановки работы федерального правительства США, который может создать неопределенность в бюджетной политике страны.
– Замедление темпов экономического роста в США, что может заставить ФРС продолжить цикл снижения процентных ставок.
– Рост стоимости активов за рубежом, который делает альтернативные валюты более привлекательными по сравнению с долларом.
Учитывая все эти риски, эксперты рекомендуют продавать доллар и открывать длинные позиции по евро и иене.
Согласно их прогнозам, курс EUR/USD к концу года поднимется до 1,12, а USD/JPY снизится до 145,00. Помимо этого, банк прогнозирует укрепление британского фунта, ожидая, что пара GBP/USD достигнет отметки 1,33.
А что говорят графики?
После недавнего роста курс EUR/USD начал корректироваться, опустившись ниже ключевого уровня 1,0900, который ранее был значимой точкой сопротивления.
Несмотря на это, восходящий импульс пары сохраняется: от минимума вблизи 1,0175 актив прибавил 7,6%, пробив 200-дневную экспоненциальную скользящую среднюю, что говорит о продолжающемся преобладании бычьих настроений в долгосрочной перспективе.
Однако техническая зона сопротивления в районе 1,0900, которая ранее ограничивала рост евро в октябре-ноябре прошлого года, вновь оказалась труднопреодолимой, что сдерживает дальнейшее развитие восходящего тренда.
В свою очередь пара USD/JPY продолжает тестировать ключевые уровни, находясь на грани выбора дальнейшего направления. Если покупатели смогут закрепиться выше 148,60–148,70, это создаст предпосылки для движения к 149,00, а затем и к 149,20 – уровню недельного максимума.
Прорыв этих отметок может спровоцировать покрытие коротких позиций, что подтолкнет пару к 150,00 – психологически значимой границе, а в случае дальнейшего укрепления импульс может дотянуться до 150,65–150,70 и далее к 151,00–151,30, где расположены месячные максимумы.
С другой стороны, уровень 147,75–147,70 теперь выступает в качестве первой значимой поддержки. Если цена пробьет эту область, это усилит давление на доллар и может привести к ускоренному снижению пары USD/JPY в сторону 147,00, а затем и к области 146,55–146,50.
