Доллар продолжает доминировать на рынке. Основное же внимание инвесторов на этой неделе будет сосредоточено на публикации в среду американских индексов CPI. Если они укажут на ускорение инфляции в США, то это придаст доллару новый бычий импульс, предположили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: инвесторы ждут публикации американских индексов PPI, CPI».

Между тем участники рынка, следящие за динамикой британского фунта, обратят также внимание на публикацию в среду свежих данных по инфляции в Великобритании. Забегая немного вперед, отметим, что прогнозируется ускорение основного годового показателя CPI с +2,6% в ноябре до +2,7% в декабре и замедление годового базового CPI с +3,5% в ноябре до +3,4%.

Сам же фунт продолжает оставаться под давлением как против доллара, так и в основных кросс-парах после завершившегося 19 декабря заседания Банка Англии.

Как известно, его руководители голосами шести из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике приняли решение сохранить процентную ставку на уровне 4,75%. Представители регулятора указали на ускорение темпов индекса потребительских цен до +2,6% в ноябре и не исключили усиления ценового давления в будущем.

«Из-за повышенной неопределенности в экономике мы не можем точно сказать, когда и на сколько мы снизим ставки в 2025 году. Постепенный подход к будущему снижению процентных ставок остается правильным», - говорилось в сопутствующем заявлении по итогам заседания ЦБ. Кроме того, были пересмотрены прогнозы по динамике ВВП страны в 4-м квартале с +2,0% до +1,7%.

В конце декабря глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что «постепенный» подход к снижению процентных ставок «остается правильным», дав повод продавцам фунта активизировать свои действия, что привело к новому ослаблению фунта.

*) см. также:

• Торговые индикаторы Instaforex по GBP/USD
• Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка

Бейли также акцентировал внимание на высокую неопределенность из-за геополитических рисков и в преддверии начала работы новой администрации Белого Дома после возвращения Дональда Трампа в президентское кресло.

Учитывая же устойчивость инфляции в Великобритании в сочетании с замедлением экономики, Банк Англии может оказаться в непростой ситуации выбора между сдерживанием инфляции и поддержкой экономики страны, т.е. между необходимостью поддержания процентных ставок на относительно высоком уровне или их снижением.

Представленный ранее в этом месяце индекс деловой активности менеджеров по снабжению PMI (от S&P Global/CIPS) указал на продолжение замедления активности в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании: финальный показатель снизился в декабре до 47,0 с 48,0 в ноябре, оказавшись хуже предварительной оценки в 47,3.

Очередное заседание Банка Англии запланировано на 6 февраля. Теперь экономисты прогнозируют, что в 2025 году процентная ставка может снизиться к 3,50%, т.е. на 125 б.п. с текущих 4,75%.

Тем не менее если завтрашние данные по инфляции в Великобритании (их публикация намечена на 07:00 GMT) превзойдут прогнозные значения и не разочаруют покупателей фунта, то мы можем увидеть рост его котировок, в том числе и в паре GBP/USD. Пока что в интервале до 13:30 GMT, когда будут представлены данные по инфляции в США.

Завтрашний день вряд ли станет поворотным для GBP/USD, но высокая волатильность в паре почти гарантирована.

Признаки устойчивого ценового давления в США могут усилить ожидания того, что ФРС не станет снижать процентные ставки в этом году, говорят экономисты. В американском ЦБ также ожидают, что политика администрации Трампа, включая контроль за иммиграцией, снижение налогов и повышение тарифов, будет способствовать росту экономики и инфляции. А в этих условиях снижать процентные ставки не имеет смысла.

Таким образом, базовым сценарием в отношении пары GBP/USD остается ее дальнейшее снижение (подробнее о динамике пары и альтернативный сценарий см. в GBP/USD: торговые сценарии на 14–17.01.2025).