Ngân hàng Anh (BoE) đã thận trọng và không theo sau Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trên con đường nới lỏng chính sách tiền tệ. Với tỷ lệ bỏ phiếu 8-1, BoE đã giữ nguyên lãi suất ở mức 5%, điều này cho phép cặp tiền tệ GBP/USD tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Sự tương phản với Fed, quyết tâm ngăn chặn suy thoái kinh tế ở Mỹ, là rõ ràng. Tuy nhiên, các vị thế đầu cơ mua quá cao đối với đồng bảng Anh giới hạn khả năng tăng thêm của nó, như đã thể hiện qua phản ứng của cặp tiền tệ này trước dữ liệu hoạt động kinh doanh được công bố.

Động lực của các đồng tiền G10

Theo Thống đốc BoE Andrew Bailey, lạm phát cần duy trì ở mức thấp, vì vậy BoE phải thận trọng và tránh giảm lãi suất quá nhanh hoặc quá mạnh. Thành viên MPC Catherine Mann tin rằng chính sách tiền tệ cần duy trì ở mức hạn chế trong một thời gian dài. Không ngạc nhiên khi với luận điệu này, thị trường hợp đồng tương lai đã giảm quy mô dự đoán về nới lỏng tiền tệ vào năm 2024 từ 50 xuống 42 điểm cơ bản, được các nhà đầu cơ GBP/USD đón nhận nhiệt tình.

Các sản phẩm phái sinh cho thấy lãi suất sẽ giảm 100 điểm cơ bản về mức 4% vào tháng 5 năm 2025, trong khi lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm vào tháng 1. Tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed nhanh hơn so với BoE, tạo đà cho sự tiếp tục tăng của GBP/USD. Mizuho International dự đoán cặp tỷ giá này sẽ đạt 1.34 vào cuối năm nay và 1.40 vào cuối năm sau.

Ngược lại, HSBC tin rằng thị trường đã đánh giá thấp hoạt động của BoE. Sự chậm lại của nền kinh tế và lạm phát sẽ yêu cầu ngân hàng trung ương cắt giảm chi phí vay thêm 225 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, không phải 150 điểm cơ bản như thị trường hợp đồng tương lai hiện tại ước tính. Điều này hạn chế tiềm năng tăng trưởng của GBP/USD và cung cấp cơ sở để bán, đặc biệt khi các vị trí mua dài hạn trên đồng bảng Anh đang ở mức cao nhất kể từ năm 2014.

Câu chuyện hoàn toàn ngược lại đối với đồng đô la Mỹ. Nhà đầu cơ đang tích cực bán đồng tiền này trong bối cảnh Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ của mình. Liệu đã đến lúc chốt lời?

Động thái các vị trí đầu cơ đồng đô la Mỹ

Chỉ cần một chút tiêu cực cũng có thể đưa đến việc điều chỉnh xu hướng tăng trong những điều kiện như vậy. Dữ liệu hoạt động kinh doanh không mấy tích cực từ Đức và Khu vực đồng Euro đã khiến các nhà đầu tư bán euro và bảng Anh. Thêm vào đó, chỉ số PMI của Anh cũng gây thất vọng. Chỉ số PMI sản xuất trong tháng Tám đứng ở mức 51,5, thấp hơn so với dự báo của các chuyên gia Bloomberg. Hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ cũng không khởi sắc, giảm từ 53,7 xuống còn 52,8.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của GBP/USD, phe gấu đã không tận dụng được mẫu hình 1-2-3. Tuy nhiên, việc hình thành mẫu hình Ba Người Ấn Độ đã đưa chúng trở lại sau khi cặp tiền này tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Mặc dù phe bán tấn công, tâm lý vẫn duy trì lạc quan, vì vậy việc điều chỉnh từ các mức 1.3255, 1.3230 và 1.3200 nên được sử dụng để hình thành các vị thế dài.