Vào thứ Ba, cặp tỷ giá euro-đô la đã thử nghiệm mức 1.0400 lần nữa, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát từ khu vực Eurozone. Trong hai ngày liên tiếp, những người mua cặp EUR/USD đã cố gắng giữ vững vị trí trên ngưỡng 1.0400, hưởng lợi từ đồng đô la yếu và sức mạnh tạm thời ở đồng euro. Vào thứ Hai, các nhà giao dịch đã phản ứng với báo cáo lạm phát của Đức, và tiếp theo là báo cáo tương đương từ khu vực Eurozone vào thứ Ba. Mặc dù cả hai báo cáo đều hỗ trợ cho đồng euro, cặp tỷ giá này vẫn gặp khó khăn trong việc duy trì vị trí trong phạm vi 1.0400.

Sự do dự này cho thấy người mua EUR/USD đang thận trọng với bất kỳ động thái tăng giá nào hơn nữa, chọn cách chốt lời khi cặp tiền này tiệm cận mức kháng cự 1.0430, phù hợp với đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands và đường Kijun-sen trên khung thời gian hàng ngày. Sự thận trọng này là điều dễ hiểu, đặc biệt khi dữ liệu thị trường lao động chủ chốt của Mỹ cho tháng Mười Hai sẽ được công bố trong tuần này. Ngoài ra, việc lạm phát gia tăng trong khu vực Eurozone không nhất thiết có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ tạm dừng các biện pháp nới lỏng tiền tệ của mình.

Số liệu chính

Tất cả các thành phần của báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Đức công bố vào thứ Hai đều vượt dự đoán. Chỉ số CPI tổng hợp tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng Một 2024 và là tháng tăng trưởng thứ ba liên tiếp. Chỉ số CPI hài hòa tăng lên 2,9% so với dự báo 2,6%, cũng đạt mức mạnh nhất kể từ tháng Một 2024.

Báo cáo CPI mới nhất của Eurozone cho thấy lạm phát tăng, với tất cả các con số đều đạt dự đoán. Chỉ số CPI tổng hợp tăng lên 2,4% vào tháng Mười Hai, tiếp tục xu hướng tăng trong ba tháng liên tiếp. Vào tháng Chín, chỉ số CPI đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB lần đầu tiên kể từ năm 2021.

Chỉ số CPI lõi giữ nguyên ở mức 2,7% trong tháng thứ tư liên tiếp. Ngoài ra, lạm phát trong khu vực dịch vụ tăng lên 4,0%, so với mức 3,9% vào tháng Mười Một, cho thấy áp lực giá trong dịch vụ vẫn còn, mặc dù các thành phần khác của lạm phát đang có dấu hiệu giảm tốc.

Phản ứng thị trường

Mặc dù CPI tăng trưởng và chỉ số lõi không thay đổi, cặp tỷ giá EUR/USD vẫn chưa thể vượt qua mức kháng cự 1.0430 một cách dứt khoát. Điều này cho thấy báo cáo chưa cung cấp cho người mua đủ động lực để có một đợt điều chỉnh ý nghĩa hoặc một cuộc tăng giá đáng kể.

Sự thiếu động lực này có thể là do báo cáo không thay đổi được kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của ECB. Cách tiếp cận chính sách tiền tệ của ECB tính đến các xu hướng kinh tế rộng hơn thay vì chỉ tập trung vào những chỉ số đơn lẻ, ngay cả những chỉ số có tác động mạnh như CPI.

Nhiều chỉ số kinh tế vĩ mô gợi ý rằng ECB sẽ tiếp tục chính sách nới lỏng. Ví dụ, thị trường lao động Eurozone đang nguội dần và tăng trưởng tiền lương đang chậm lại. Tỷ lệ thất nghiệp trong Eurozone vẫn ở mức kỷ lục 12,1%, với tỷ lệ thất nghiệp thanh niên ở mức 24,2%.

Triển vọng tăng trưởng kinh tế trong khu vực Eurozone vẫn yếu. Tuần trước, chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) cho ngành sản xuất đã được điều chỉnh giảm từ 45,2 xuống 45,1, cho thấy nó vẫn nằm trong lãnh thổ suy giảm trong tháng thứ hai liên tiếp. Tương tự, chỉ số PMI sản xuất của Đức cũng nằm trong vùng suy giảm, ở mức 45,2.

Trong bối cảnh các bản phát hành này, thành viên Hội đồng quản trị ECB Yannis Stournaras (người đứng đầu Ngân hàng Hy Lạp) tuyên bố rằng lãi suất có thể giảm xuống khoảng 2% vào mùa thu năm nay. Điều này phù hợp với dự đoán của nhiều nhà phân tích và chiến lược gia tiền tệ, những người dự báo sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất ở mọi cuộc họp của ECB đến giữa năm 2025.

Báo cáo JOLTS + ISM

Báo cáo CPI của Eurozone chỉ cung cấp sự hỗ trợ tạm thời và hạn chế cho người mua EUR/USD, họ không thể giữ vững vị trí trên mục tiêu 1.0400, đặc biệt sau khi dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ được công bố.

Báo cáo JOLTS cho thấy số lượng công việc mở tại Mỹ vào cuối tháng 11 đã tăng lên 8.09 triệu, vượt qua dự báo 7.7 triệu. Ngoài ra, Chỉ số Dịch vụ ISM cho tháng 12 mạnh hơn dự kiến, tăng lên 54.1 từ dự báo 53.5. Chỉ số này đã duy trì ở mức mở rộng kể từ tháng 7 năm 2024.

Những diễn biến này cho thấy bất kỳ đợt tăng điều chỉnh nào trong cặp EUR/USD đang mang lại cơ hội mở các vị thế bán. Mục tiêu giảm đầu tiên là 1.0340, tương ứng với đường Tenkan-sen trên biểu đồ hàng ngày, với mục tiêu chính đặt tại 1.0270, trùng với đường Bollinger Bands thấp hơn trên cùng khung thời gian.